IPOE와 SoFi의 합병 관련 S-4이 SEC에 업데이트 되었습니다.

5월 27일에 합병을 위한 주주총회가 열리며 그 전에 합병 투표가 이루어지게 됩니다.

6월 1일 부터는 티커명이 SOFI로 변경되어 거래가 이루어지게 됩니다.

6거래일 연속 하락했던 IPOE의 주가는 모처럼 10%급등하며 반등에 성공했습니다.

IPOE에 공매도 세력이 많이 몰려있는 상황인데,

이날은 모처럼 short interest rate(공매도 수수료)가 꺽이긴 했지만 아직은 많이 높은 수준입니다.

합병 투표까지 상승 탄력을 받으며 숏 쉬키즈가 나올지 공매도 압박이 더 커지며 하락 압력이 더 커질지 지켜봐야겠습니다.

미국 투자은행 자문사로 유명한 에버코어가 선정한 신재생에너지 Top pick

1. Sunrun(선런, 티커: RUN)

- 미국 최대의 주거용 태양광 회사

- 미국 전역의 3%만이 지붕에 태양광 패널을 사용하는 중, 향후 성장 가능성이 큼

2. Sunnova(티커: NOVA)

- 주거용 태양광 에너지를 저장하고 사용할 수 있도록 시스템을 만드는 회사

3. Enphase energy(티커: ENPG)

- 태양광 장비 분야의 선두업체

4. TPI Composites(티커: TPIC)

- 풍력발전기 날개를 생산하는 회사

1) 1QFY21 실적, 가정 & 상업용 제품 모두 출하량 성장
- 1QFY21(3 월말분기) Non-GAAP 기준 매출액 4.05 억달러(YoY -6.0%, QoQ +13.2%, 컨센서스 대비 +2.3%)
- 영업이익 7 천 2 백만달러(YoY -8.6%, QoQ +65.4%, 컨센서스 대비 +11.8%)
- 순이익 5 천 5 백만달러(YoY +9.5%, QoQ -0.4%, 컨센서스 대비 -1.3%)
- 희석 EPS 0.98 달러(YoY +3.2%, QoQ +0.0%, 컨센서스 대비 -0.4%)
- 인버터와 파워 옵티마이저 출하량 2개 분기 연속 성장하며 각각 QoQ +9.8%, +3.3% 증가
- 유럽 지역에서 가장 빠른 회복세가 나타나고 있는 모습

2) 기대감을 높이는 가이던스 상향
- 2 분기 가이던스 매출액 4.85~4.65 억달러, 매출총이익률 32~34% 제시
- 이 중 태양광 부문 매출액 4.05~4.20 억달러로 태양광 만으로도 1QFY21 이상의 실적 달성이 가능할 것으로 전망되는 만큼 인버터 및 파워 옵티마이저 출하량 성장 기대
- 매출총이익률은 전분기 대비 약 3%p 감소한 가이던스를 제시했는데 이는 1) 해운 화물 운송비 증가 2) E-모빌리티 파워 트레인 제품 출하량 증가에 따른 전사 마진율 감소 3) 가정용 대비 마진율이 낮은 상업용 제품 믹스 비중 증가 때문
- 2분기 부터는 미국에서 본격적인 출하량 증가와 비태양광 사업 부문의 가정용 비상 전력 배터리 출시 및 E-모빌리티 파워트레인 납품이 본격화 될 전망

보고서 : https://bit.ly/3b5QOpi

IPOF(Social Captial Hedosophia Holdings Corp. VI)와 Equinox Holding가 합병을 논의 중이라는 뉴스가 불름버그에서 나왔습니다.

Equinox Holding는 럭셔리 금융인들과 셀러브리티들 사이에 유명한 헬스장 운영회사(Gym Operator)이라고 하네요.

합병 기업가치는 $7.5B이며 PIPE도 포함될 예정이라고 합니다.

IPOF의 합병에 대한 시장의 반응은 그리 좋지 못한 것 같습니다. 주가가 계속 빠지고 있군요.

Equinox Said to Discuss Going Public Via Social Capital SPAC - Bloomberg

유가 상승이 국내 조선사들에게 좋은 영향을 주는군요.

국제유가 상승에 해양플랜트 시장이 살아날 조짐을 보이자 한국조선해양·대우조선해양 등 국내 주요 조선사들이 수주 시장에 본격적으로 뛰어들 채비를 갖추기 시작했다.

5일 조선 업계와 외신에 따르면 브라질 국영 석유 회사인 페트로브라스는 지난 주말 부유식 원유생산저장하역설비(FPSO) 1기(P-80)에 대한 입찰을 진행한다고 발표했다. 이번 입찰은 국내 조선사인 한국조선해양과 대우조선해양을 포함해 국내외 총 10여 개 업체를 대상으로 진행할 예정이다. 다만 구체적인 입찰 일정은 공개하지 않았다.

- LG디스플레이는 올해 하반기 출시될 아이폰13시리즈에서 6.1인치 일반형, 5.4인치 미니 모델 패널 공급사로 선정
- 지난해 6.1인치 일반형 한 개 모델에서 올해 두 개 모델로 확대되었으나, 듀얼 벤더로 공급하는 만큼 총 패널 공급량은 지난해와 유사하거나 소폭 증가한 2500-3000만대 수준일 것으로 추정
- 지난 4분기 6.1인치 한 개 모델 집중에 따른 규모의 경제 효과로 POLED 부문 흑자 기록하였으나, 올해 공급량의 큰 변동 없이 모델의 종류가 증가한 부분은 POLED 수익성 확보에 리스크 요인. 규모의 경제 달성 여부가 관건

삼성전자가 6년 만에 관행을 깨고 구체적으로 선폭을 적시한 이유가 뭘까. 업계 관계자는 “자사 D램 기술력에 대한 자신감을 나타내고 시장의 혼란을 줄이기 위한 목적”이라고 설명했다. 또 “삼성전자가 하반기 양산하는 1a D램은 14nm”라고 전했다.

업계에선 삼성전자가 선폭 공개를 결정한 진짜 이유로 치열해지고 있는 D램 산업의 기술 경쟁을 꼽는다. 7nm 이하 파운드리 공정에 주로 활용됐던 EUV(극자외선) 장비가 D램 공정에 들어오면서 업체들의 자존심을 건 미세공정 경쟁이 진행 중이다. 대만 난야 같은 5위권 D램 업체들도 10nm대 초반의 미세공정 진입을 추진할 정도다.

삼성전자는 2016년 초 1세대 10nm(1x) D램 양산을 가장 먼저 시작하는 등 기술 경쟁에서 SK하이닉스나 마이크론 등 경쟁 업체보다 6개월~1년 정도 앞섰다. 2019년 1z D램 개발까지도 이같은 기조에는 변화가 없었다. 굳이 선폭을 구체적으로 공개하지 않더라도 ‘D램 기술력은 삼성전자가 최고’라는 얘기가 통했다.

분위기가 바뀐 건 4세대 10nm(1a) D램부터다. 3위 업체 마이크론이 지난 1월 “1a D램을 세계 최초로 개발·양산했다”고 전격 선언했다. 업계와 학계 등에선 “세계 1위 삼성전자가 마이크론에 한 방 맞았다”는 평가가 나왔다.

# 라미네이팅 기계, 필름 및 화장품 제조업체
>> ㈜브이티지엠피는 라이네이팅 기계 및 필름 제조 업체인 ㈜GMP와 코스메틱전문업체인 ㈜VT코스메틱의 합병 법인이며 주요 자회사로 VT Bio(알츠하이머성 치료제 및 천연물 신약 개발), 케이블리(미디어커머스 플랫폼), 큐브엔터(음반 기획, 제작 및 매니지먼트) 등을 보유
>> 2020년 연결 기준 매출 비중은 VT코스메틱 69%, 라미네이팅 29%, VT바이오 1%, 케이블리 1%

# 일본 및 중화권에서의 가파른 성장세
>> 주요 매출원인 코스메틱 사업부 2020년 매출은 코로나19 영향에도 불구하고 일본과 중화권의 가파른 매출 성장으로 746억원(+3% YoY)을 시현
>> 2021년 일본 시장은 온라인 채널 확대 및 주력 라인인 CICA 인지도 상승에 따른 판매 호조세 지속에 따라 매출은 185억원(+75% YoY) 전망
>> 중화권 또한 2021년 내 왓슨스 800개 점포를 4천개까지 확장 및 대만 드럭스토어 POYA 입점 예정 등 공격적인 온오프라인 채널 확장으로 매출은 713억원(+40% YoY) 전망

# 수소에너지 및 차세대 배터리 사업 진출
>> 라미네이팅 원천 기술을 바탕으로 차세대배터리인 리튬황 전지의 양극재 및 양극재 양산 장비를 개발 중 및 2023년 내 양산 예정
>> 올해 1월 연료전지 전문업체인 KJ그린에너지 지분 취득 및 하반기 발전 용량 19.8MW의 수소 연료전지 발전소 착공을 시작으로 총 발전 용량 180MW까지 확대할 예정이며 2022년 하반기 시운전 및 2023년 매출 본격화 예상

# 2021년 큰 폭의 실적 개선 전망
>> 2021년 연결기준 실적은 매출액 1,525억원(+42% YoY), 영업이익 406억원(+638% YoY)으로 큰 폭의 실적 개선 전망
>> 실적 개선 주요 동인은 주요 매출원 코스메틱 사업부의 일본 및 중화권 가파른 매출 성장 및 라미네이팅 사업부 정상화 및 2차전지 관련 제품 신규 매출

보고서링크: https://url.kr/ay5czi

삼성스팩2호와 '엔피' 합병 관련 상장예비심사를 통과했습니다.

엔피는 위지윅스튜디오의 자회사이며 행사 대행 업체입니다.

엔피의 지난해 연결 기준 매출액은 226억이며, 영업이익은 37억입니다.

삼성스팩2호는 거래정지가 해지되었으며

거래정지 직전 종가 2,180원보다 약 37%오른 2,980원으로 거래를 시작하여

현재는 2,935원에 거래되고 있습니다.

최근 조선주들의 분위기가 좋은 상태였는데 삼성중공업의 무상감자 및 유상증자 소식으로 찬물을 부었네요.

우선 첫번째, 감자

무상감자 비율은 5:1입니다.

불행 중 다행은 주식을 병합하는 방식의 감자가 아니라 액면가를 낮추는 감자입니다.

액면가 5000원을 1000원으로 줄이는 거라서 실제 발행된 주식 물량 및 시가총액에 영향을 주는 것은 아닙니다.

실제 액면가를 줄이는 감자를 시행했을 경우 주가가 하락하지 않은 사례도 있습니다.

두번째, 유상증자

현재 삼성중공업의 시가총액은 4조7천억이 조금 안되는 수준입니다.

여기에 1조원 가량을 유상증자하게 되면 약 21%의 지분희석 효과가 있습니다.

2021년 5월 4일 종가 7160원을 적정한 가격으로 가정한다면, 1조 유상증자후 적정주가는 5626원이 되게 됩니다.

기존 주주들에게 저렴한 가격에 유상증자를 할 기회인 시주인수권을 주겠지만

성장하는 회사가 아닌 가치주 영역에 있으면서 동시에 나쁜 실적으로 자본을 갉아먹고 있는 삼성중공업에게 있어서

유상증자는 충격은 주주들에게 크게 다가 올 것 같습니다.

투자할 때 가장 관심있게 봐야할 부분이 재무제표입니다.

삼성중공업의 재무상태표(대차대조표)의 자본금과 자본총계를 보면

2018년부터 자본총계가 줄어들어 2020년에는 자본금과 거의 비슷한 수준까지 내려오게 됩니다.

실적 악화로 기존에 있던 이익잉여금을 까먹고 있는 상황이 계속되고 있는 것입니다.

그리고 2021년 1분기 실적발표 영업손실 5,068억이 발생하였습니다.

그로인해 자본총계가 자본금과 거의 같아지게 되는 상황이 발생합니다.

올해도 적자가 지속될 경우 자본총계가 자본금보다 줄어드는 이른바 자본잠식이 시작되게 됩니다.

자본잠식에서 벗어날 수 있는 방법으로는 자본금을 줄이는 무상감자입니다.

무상감자 5:1을 실행하게 되면, 자본금이 1/5이 줄어들게 되어 자본잠식의 위험에서 당분간 벗어날 수 있으니까요.

이런 리스크를 회피할 수 있는 유일한 방법은 재무제표를 확인한 뒤 투자하는 방법 외엔 없는 것 같네요.

◆ 1Q21 Review: 전년동기대비 향상된 체력 확인

· 심텍의 21년 1분기 매출액은 2,831억원(YoY -3%, QoQ +2%), 영업이익은 153억원(YoY +12%, QoQ +3%)을 기록
· 이는 컨센서스대비 매출액은 2% 상회, 영업이익은 5% 하회하는 수준

◆ 2Q21 Preview: 전분기대비 101% 증가 전망

· 심텍의 21년 2분기 매출액은 3,039억원(YoY -6%, QoQ +7%), 영업이익은 307억원(YoY -0.1%, QoQ +101%)으로 전망
· 2020년 모듈PCB 부문은 경쟁사의 공장이 우한에 있던 관계로 반사 수혜 강도가 강했음

◆ 분기 실적 모멘텀 유효. 하반기부터는 DDR5 효과 기대

· 2020년 모듈PCB 부문의 강도 높은 반사 수혜로 인한 역기저 구간은 하반기로 갈수록 개선될 것으로 전망
· 전방산업의 생산 차질과 삼성전자 스마트폰의 출하량 감소로 인해 대부분의 중소형 업체들의 분기 실적이 불확실한 상황
· 심텍은 패키지기판의 제품 믹스 개선과 서버향 수요 회복에 힘입어 영업이익이 전분기대비 101% 증가하는 강력한 실적 모멘텀이 긍정적
· 21년 하반기 및 2022년에는 DDR5 전환 효과, 글로벌 비메모리향 매출 증대 등도 주가 상승의 견인차 역할을 담당할 것으로 기대
· 단기는 물론 중장기적으로도 편안하게 보유할 수 있어 중소형주 중 최선호주라 판단

심텍 -패키지기판의 실적 모멘텀은 유효(하나금융투자, 김록호)

인텔이 미국 내 반도체 파운드리 시설 투자에 이어 후공정 패키징 시설 투자에 나선다.인텔은 3일(현지시간) 기자회견을 통해 미국 뉴멕시코주 리오랜초에 위치한 반도체 후공정 공장에 35억달러(약 4조원)를 투자한다고 밝혔다. 증설은 올해 말에 시작될 예정이다. 인텔은 이번 증설로 앞으로 3년간 700명을 추가 채용할 예정이라고 밝혔다.신규 시설에서는 고급 3D 패키징 기술인 포베로스(FOVEROS)와 임베디드 멀티다이 인터커넥트 브릿지(EMIB) 기술을 접목할 계획이다.

인텔, 연이은 투자 발표…뉴멕시코주 공장에 4조원 투입 - 전자부품 전문 미디어 디일렉 (thelec.kr)

-투자의견 매수 유지, 목표주가 450,000원으로 13% 상향

-1Q21 영업이익은 6,125억원(+123% QoQ)으로 시장 기대치(4,453억원)를 38% 상회하는 호실적 달성
-합성고무(OP +98% QoQ)의 경우 NB-Latex의 양호한 시황(가격 +24% QoQ, 수익성 추가 상승)이 이어지는 가운데 중국 중심의 타이어 수요 회복으로 범용 고무 제품의 수익성도 대폭 개선
-페놀유도체(OP +107% QoQ)도 수요 증가에 따른 BPA(+39%), 에폭시(+28%) 등 주력 제품의 가격 상승에 힘입어 수익성 상승(+10%p QoQ)
-합성수지(OP +171% QoQ) 역시 전분기부터 나타난 ABS, PS 등 주력 제품의 스프레드 상승이 온전히 반영(정기보수 기회손실 소멸)되며 이익이 대폭 증가

-전사 영업이익률이 30%를 상회하는 수익성은 과거 호황기(OPM 15% 내외)에서도 누리지 못했던 초호황의 상황을 현재 직면하고 있음을 의미
-경영권 분쟁 이슈는 종료되었으나 이를 통해 초호황의 실적이 주주가치 제로로 이어질 수 있는 환경이 마련: 1) 신사업을 포함한 성장성 모색, 2) 배당 확대 등
-홈페이지에 게시된 강화된 신규 배당 정책은 별도 성향 기준 20~25%(vs. 기존 15~20%)으로 배당 수익률은 4~5% 수준

-보고서 링크: http://daishin.com/?3298

-투자의견 매수, 목표주가 500,000원으로 상향

-1Q21 영업이익 834억원(+128% QoQ)으로 시장 기대치(626억원)를 33% 상회하는 호실적 달성
-본업인 타이어보강재(T/C)의 이익이 122% 급증: 1) 타이어 수요 회복에 따른 스프레드 개선, 2) 강선 사업부 흑자 전환(구조조정 효과) 등 덕분
-탄소섬유와 아라미드의 경우 일시적 판매 둔화로 합산 매출액이 감소(-14% QoQ)했으나 수익성은 개선(OPM +3%p QoQ)

-최근 효성 계열사 주가는 모두 양호한 흐름이나 Valuation 측면에서는 차이가 존재: 22F PER 첨단소재 10배 vs. 티앤씨 5배, 화학 4배
-첨단소재의 경우 탄소섬유의 성장성에 주목하여 주가 Re-rating이 나타났기 때문
-호실적과 실적 추정치 상향에 근거하는 Cyclical 업종 관점에서의 투자전략보다는 탄소섬유의 성장성에 기반한 중장기적 관점의 투자 접근을 권고
-탄소섬유의 경우 수소 산업 성장에 수혜(저장탱크)가 예상되는 제품으로 생산능력 2.4만톤 확보 시 매출액 5천억원 이상, 영업이익 8~10백억원 창출 기대
-이 경우 전사 적정 PER은 18배 내외로 목표주가는 1백만원 전후 수준으로 산출

보고서 링크: http://daishin.com/?3296

얼마전에 상장으로 뜨거웠던 SK바이오사이언스의 1분기 실적이 발표되었습니다.

매출 1,127억원, 영업이익 537억원...영업이익률은 무려 47%입니다.

향후 지속적으로 코로나 백신들을 생산할 수 있을지에 대한 우려가 있지만 엄청난 실적이네요.

현재 SK바이오사이언스는 아스트라제네카 백신, 노바백스의 백신을 생산을 위탁 생산(CMO)하고 있습니다.

현재 개발되고 있는 자체 백신 관련 6월 중 1,2상 통합 데이터가 공개될 것으로 예상되며

만약 3상까지 무사히 통과한다면 추가적인 캐시카우가 될 것으로 보입니다.

공매도는 재개 첫날인 3일 코스피 보다는 코스닥 시장에 더 큰 충격을 줬다. 코스닥지수는 이날 전 거래일보다 21.64포인트(2.20%) 내린 961.81에 마감했다. 종가 기준 지난 3월 31일(956.17) 이후 최저치다. 지수는 전장보다 0.48포인트(0.05%) 내린 982.97에 개장해 하락세가 이어졌다.

공매도 첫날 코스닥 상위 종목들은 충격을 다소 많이 받았네요.

코스피의 밸류에이션 과대 종목들도 마찬가지...

작년에 핫했던 신풍제약....-12.18%

역시 작년에 핫했던 두산퓨얼셀....-10.98%

공매도 때문에 한때 고생했던 셀트리온...역시나 공매도와 뗄수 없는... -6.20%

5G관련 주 에이스테크..기대를 받았으나 적자...실적이 안따라주면...-12.53%

공매도로 인해 많이 빠진 종목들이 계속해서 약세를 보일지...이 시련을 단기간내에 이겨낼지 지켜봐야겠습니다.

2021년 5월 3일부터 코스피200, 코스닥150에 속하는 종목은 공매도 대상입니다.

참고하시고 해당 종목 투자시 꼭 실적과 밸류에이션, 대차잔고를 고려하시길 바랍니다.

코스피200

코스닥150

IBKS제14호스팩이 에스에이티이엔지(SAT Eng)와 합병을 결정했다고 4월 30일 장 마감 후 공시했습니다.

따라서 합병상장예비심사가 진행되며 그 기간동안 거래가 정지됩니다.

SAT는 디스플레이 장비 제조 및 판매를 주요 사업으로 하는 기업입니다.

LG디스플레이 등 세계 주요 디스플레이 제조업체를 고객으로 보유하고 있습니다.

2018년에는 미래 성장을 위해 케이씨에스글로벌을 인수하여 ESS 사업에도 진출한 상태입니다.

또한 자회사 에코케미칼을 통해 이차전지의 소재 분야도 진출할 예정입니다.

SAT의 파트너사에는 디스플레이 업체나 한전과 같은 ESS고객 뿐만 아니라 배터리 셀 메이커도 있습니다.

SAT의 2020년 실적은 매출 359억, 영업이익 38억, 당기순이익은 23억입니다. 영업이익률은 10.5%수준이네요.

IBKS제14호스팩의 주식 수는 4,330,000주이며

이번 합병을 통해 SAT의 기존주주들에게 발행되는 신주는 16,015,883주로

합병회사의 총 주식수는 20,345,883주입니다.

IBKS제14호스팩의 거래정지 직전 종가 2,280원을 기준으로 합병회사의 시가총액은 약 464억입니다.

PER은 20.2배 정도가 나오네요. PER에 대한 평가는 SAT를 디스플레이 장비회사로 보느냐 아니면 이차전지 관련 미래 성장 산업 회사으로 보느냐에 따라 평가가 갈릴듯 하네요.

5월 3일부터 공매도가 재개됩니다.

기업들의 실적이 증가하고 있고 우호적인 환경이라서 공매도로 시장이 급격히 흔들릴 가능성 크진 않지만

개별 종목들에는 영향을 줄 수 있습니다.

공매도가 가능한 종목은 코스피200, 코스닥150에 한해서 입니다.

따라서 우선 가지고 있는 종목이 코스피200, 코스닥150에 포함된 기업인지 체크해야 합니다.

만약, 코스피200, 코스닥150에 포함되지 않은 회사의 주식을 가지고 있다면 공매도를 전혀 걱정하지 않아도 됩니다.

반대로 코스피200, 코스닥150에 포함된 회사의 주식에 투자하고 있다면 가지고 있는 회사의 밸류에이션이 부담스러운지 향후 실적 전망이 괜찮은지 충분히 판단해야 될 것입니다.

특히, 대차잔고가 증가하는 증가하는 기업에 투자하는 것은 조심해야합니다.

공매도를 위해 대차가 활발히 이루어지고 있을 가능성이 높기 때문입니다.

대차잔고 상승폭 상위 종목(한국경제)

코스피200: CJCGV, LG이노텍, GS건설, SKC, 보령제약, 후성, 오뚜기, HDC, 두산중공업, 롯데정밀화학

코스닥150: 에이치엘비, 다원시스, 엔케이맥스, 씨젠, 에이치엘비생명과학, 파트론, 헬릭스미스, 케이엠더블유, 피엔티, 오스템임플란트

IPOE와 합병을 통해 상장 예정인 SoFi(Social Finance Inc)가

SoFi신용카드의 2% 캐쉬백을 비트코인이나 이더리움으로 제공할 예정입니다.

또한 15개의 암호화폐를 추가로 거래할 수 있도록 할 예정이라고 하네요.

SoFi이 뿐만 아니라 신용카드사인 마스터카드는 암호화폐거래소 제미니(Gemini)와 제휴중이며

비자카드는 스타트업 블록파이와 제휴해 구매액의 1.5%를 비트코인으로 리워드로 제공하는 카드를 판매할 예정입니다.

기사보기 : Bitcoin ($BTC) Ethereum ($ETH) Rewards Offered From SoFi Cash Back - Bloomberg