제가 지난주에 언급했던 미래에셋제3호스팩과 리얼야구존의 합병 우려가 결국은 합병 취소로 이어졌습니다. 

미래에셋제3호스팩, 리얼야구존와 합병

휴마시스 합병 상장 첫날 하락세, 미래에셋3호스팩 합병 승인 지연

미래에셋제3호스팩이 지난 7월 11일에 합병 공시를 하면서 코스닥 상장예비심사로 거래 정지가 되었는데 3개월이 지나도록 합병 승인이 안되었었고 그 이면에는 합병하기 힘든 어떤 사유가 있지 않을까 생각했더랬는데 결국 합병이 미승인 되었습니다.

미래에셋제3호스팩은 합병할 다른 회사를 찾아야 하는 상황이 되었는데 시간이 넉넉치 않네요.

12월 초중순까지 합병 대상 기업을 찾지 못하면 아마도 상장폐지 수순에 들어갈 듯 싶습니다.

공모청약을 진행했던 신한제4호스팩이 10월 20일에 코스닥 시장에 상장되었습니다.

신한제4호스팩, 이베스트스팩4호, IBKS스팩7호 공모

그리고 상장하자마자 스팩 가운데 가장 저렴한 가격을 기록했습니다.

요즘들어 찾기 힘든 공모가 2,000원보다 더 저렴한 1990원에 현재 거래가 되고 있네요.

2,000원 이하의 스팩을 찾고 계신분들 가운데 상장 초기인 만큼 합병까지 기다릴 여유가 있으신 분들은 투자를 고려해 볼만할 듯 합니다.

오늘(10월 17일) 하이제2호스팩과 합병상장한 휴마시스의 주가흐름이 좋지 않습니다.

오후 1시 23분 기준으로 13.39% 하락한 1,650원에 거래가 되고 있네요.

스팩 상장가인 2,000원에 한참 못미치는 가격입니다.

합병 승인 후 거래 재개되었을 때 이틀 연속 상한가를 기록하는 등 

4,000원이 훌쩍 넘는 금액에 거래가 되었는데

그때와 지금은 초라한 가격이 되었네요.

작년 실적 기준으로 영업손실을 기록한 대다가 올해의 예상 실적도 밝아 보이지 않아서 하락세가 더 두드러지는 듯 합니다.

한편 합병 승인 심사로 거래가 정지가 되어 있는 미래에셋3호스팩이 합병 정지가 된지 3개월이 넘도록 합병 승인을 못받고 있어서 우려가 되고 있습니다.

승인 심사가 오래 소요됨은 합병에 걸림돌이 될만한 석연치 않은 부분이 있음을 의미합니다.

쉽게 해소될 만한 부분이면 합병 승인이 날 수도 있지만 상황이 녹록치 않아 보입니다.

미승인이 날 가능성이 있어보입니다.

요즘 합병 관련 소식들이 별로 없어서 아쉽네요.

스팩 합병이 활성화 되길 바래봅니다.

올해 최고의 상승세를 보여주었던 스팩 중 하나인 케이프이에스스팩이 켐트로스로 상호 변경을 한 뒤 오늘(10월 11일) 합병 상장하였습니다. 

하지만 합병 상장 첫날 성적이 아주 안좋네요. 오전 9시 56분 기준 -26.41% 급락한 3,550원에 거래되고 있습니다. 

합병 신주가 상장됨은 유통되는 주식 물량이 많아짐을 의미하므로 가격이 안좋은 영향을 미칠 가능성이 높습니다. 합병 상장 전에 손익 실현 하는 것이 진리인 듯 합니다.

10월부터 11월 초까지 총 3개의 스팩이 공모(IPO)를 진행합니다.

신한제4호스팩은 10월 12일, 13일 공모 청약을 진행합니다. 신한투자증권과 함께 스팩 합병 경험이 많은 ACPC가 발기인으로 참여하며 시가총액은 120억으로 최근 상장하는 스팩 치고는 규모가 있는 편입니다.

이베스트스팩4호는 시가총액 80억 규모로 10월 14일~15일 동안 공모청약을 진행합니다. 이베스트증권과 티에스인베스트먼트, 그리고 티에스인베스트먼트의 대표인 김웅이 해당 스팩의 발기인으로 참여합니다. 최근 2년간 티에스인베스트먼트의 스팩 합병 건은 없습니다.

마지막에 공모하는 스팩은 IBKS스팩7호로 공모청약일은 11월2일 ~ 3일 입니다. 시가총액은 73억이며 발기인은 밸류아시아, 문대우, 에이스투자금융, 디에이벨류인베스트먼트 그리고 IBK투자증권입니다. 발기인 수가 많네요. 많은 발기인 들 가운데 스팩 합병 경험이 있는 곳은 에이스금융투자인데 다른 발기인 대비 의결권이 적은 편이어서 큰 목소리를 낼 수 있을까 싶네요.

요즘 2000원 이하의 스팩이 거의 없는 편이어서 청약도 관심을 가져봐야할 상황인 듯 싶은데, 적은 시총에 합병 경험이 많은 발기인이 참여하는 스팩이 좋을 듯 합니다. 그런 측면에서 보면 이번에 상장하는 스팩들은 하나씩 아쉬운 점을 가지고 있네요. 9월 29일에 상장한 IBKS제8호스팩이 공모 청약으로 투자할만한 가장 이상적인 스팩이 아니었나 하는 생각이 듭니다.

IBKS제8호스팩이 공모 청약을 진행합니다. 청약일은 9월 21일~22일 이틀간입니다. 

청약을 계획 하시는 분들은 9월 20일까지 IBK투자증권에 계좌를 만드셔야 합니다.

IBKS제8호스팩의 발기인은 이에스인베스터, 이앤인베스트먼트, IBK투자증권입니다.

이에스인베스터는 켐트로스와 합병한 케이프이에스스팩의 발기인으로 참여하였으며, 이앤인베스트먼트는 화이브라더스와 합병한 현대드림2호스팩에 참였고, 두 스팩 모두 수익률이 좋았습니다.

IBK투자증권은 스팩합병 건은 많지 않았지만 대체로 성공적인 합병을 성사시켜왔습니다. 하지만 최근 세화피앤씨 합병 건에서는 아쉬운 모습을 보여주기도 했네요.

공모 증권 수량은 2,000,000주이며 발기인에게 이미 발행된 주식을 포함한 시가총액은 42억 수준으로 현재 상장되어있는 스팩들 가운데 가장 낮습니다. 따라서 유통되는 주식의 수가 작으므로 유동성이 클 가능성이 높아보이는데 좀 더 지켜봐야겠네요.

오늘(9월 19일) 합병상장한 글로벌텍스프리(유안타제1호스팩 합병, 이하 GTF)와 세화피앤씨(IBKS지엠비스팩 합병)가 모두 급락했습니다. 역시 스팩은 밸류에이션에서 크게 저평가 되어있지 않는 한 합병 상장 전에 수익을 실현하거나 손절하는게 옳은 것 같습니다. 

사실 GTF같은 경우에는 밸류에이션이 부담스러운 상황이기는 했습니다. 반면 세화피앤씨는 2017년 실적이 기대되는 상황이었는데 예상외로 많이 부진했네요.

세화피앤씨는 장 초반 10%넘는 상승세를 보여서 괜찮은 듯 했으나 하락 반전하더니 결국 10%가 넘는 하락세를 보였습니다. 종가는 1810원이으로 시총은 344억 수준으로 떨어졌으며 2016년 실적 기준 PER은 20정도입니다. 2017년 예상 당기순이익이 36억으로 예상되므로 2017년 예상 PER은 9.49밖에 안 될 정도로 저평가 상태입니다. 3Q 실적이 컨센서스에 부합하면 긍정적인 신호가 나오지 않을까 예상됩니다만 당장 수급이 너무 안 좋네요.

GTF는 상황이 심각합니다. 하루만에 25%넘게 하락했네요. 종가 1590원으로 2016년 실적 기준 PER은 32.6입니다. 여전히 높아요. 게다가 사드 이슈로 향후 전망도 좋지 않습니다. 

세화피앤씨, GTF모두 스팩 공모가 2,000에 미치지 못하는 부진을 보여주네요.

스팩을 투자하는 입장에서 안타깝습니다.

케이티글자 배경색비스팩2호의 거래 재개 이후 주가 흐름이 좋아보이지 않네요.

현재 9시 66분 기준 시가대비 -17.78%하락한 3,445원에 거래가 되고 있습니다.

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가치를 따라간다면 많이 오를 것이라 예상하긴 했는데 실제 많이 오르기는 했습니다.

거래 정지 직전 종가 2,095원 기준으로 본다면 64% 가량 상승한 상태이니까요.

하지만 장 시작 이후 주가 흐름은 좋지 않습니다.

그 원인은 거래 해재 이후 시가입니다. 

2,095원 기준 100%인 4,190원이 시가로 결정되면서 차익을 실현하는 물량이 쏟아져버린 것이니까요

장 초반에만 4,000원 대리를 유지하다가 속절없이 하락해버렸네요.

스팩도 IPO시 상장 첫날의 주가 흐름과 비슷해져 간다는 인상을 받습니다.

 IPO에서는 보통 공모가 대비 시가가 높은 경우 주가는 하락하는 경우가 많습니다. 물량이 많은 기관들이 시가를 높게 형성하여서 개인투자자들을 유혹한 뒤 물량을 쏟아내면서 차익을 실현하거든요. 그로 인해 개인투자자들이 엄청난 손실을 가져가게 됩니다.

스팩도 거래 해재 이후 시가를 높게 가져간 뒤 물량을 쏟아내는 패턴이 최근들어 많이 보입니다.

하나머스트5호스팩, 하나머스트4호스팩에 케이비드림4호스팩까지...

따라서 IPO투자 법칙을 스팩에도 차용할 필요가 있어 보이네요.

1. 시가가 높은 경우에는 장 초반에 차익실현

2. 시가가 낮은 경우에는 합병회사 가치에 따라 홀딩/매도 여부 결정

마지막으로 거래 해재 이후 높아져있는 주가를 보고 매수를 시도하는 것은 절대 금물입니다.

결국 기관 투자자들에게 놀아나서 피해를 입을 가능성이 높습니다.

금융투자에 있어서는 Risk taken보다 Risk avoidance가 더 중요하다는 사실을 잊지 마시길...

클래시스와 합병을 결정한 케이티비스팩2호가 합병상장예비심사 승인을 받아 9월 15일부터 거래가 재개됩니다. 

클래시스는 미용의료기기를 제조하는 회사로 2016년부터 실적이 급증했습니다. 

그에 비해 합병신주 발행 후 PER은 18이하로 아주 매력인 합병건으로 판단되는데 실제 시장에서 어떻게 움직일지 지켜봐야겠습니다.

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케이티비스팩2호와 클래시스의 합병은 기대가 큰 건입니다.

올해 있어왔던 여러 합병 건과 달리 합병 비율이 괜찮아 보였기 때문입니다.

물론 이엑스티와 합병하는 케이비드림4호스팩의 사례에서 보았듯이 적당한 밸류에이션임에도 불구하고 시장의 상황 및 동종업계 대비 평가가 달라져서 매력적이지 않을 수 있습니다.

따라서 이 합병 건도 그런 부분이 없는지 더 따져봐야할 것 같네요.

케이티비스팩2호와 클래시스의 합병 건은 합병예비상장심사 승인을 받아 9월 15일부터 거래가 재개되게 됩니다. 기존 발행된 스팩주는 5,500,000주, 합병 신주는 54,971,422주로 거래 정지 직전 종가 2,095원 기준 시가총액이 1266억입니다. 피합병사인 클래시스의 2016년 당기순이익은 70억으로 PER은 17.9, PBR은 7.75입니다. PER은 괜찮아 보이는데 PBR은 높군요. 그래도 괜찮습니다. PBR은 실적을 통해 지속적으로 개선될 수 있기 때문입니다.

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클래시스는 피부용 의료용기기를 제조하는 업체입니다. 의료기기 뿐만 아니라 화장품도 제조하여 판매하고 있네요. 클래시스의 재무 상태는 아주 좋습니다. 2016년까지 유동자산은 매년 80%가량 증가해왔고 유동부채는 유동자산의 1/3 수준도 안됩니다. 2016년 실적은 전년대비 매출이 95% 이상 증가했으며 영업이익은 100% 넘게 증가했습니다. 놀라운 부분은 영업이익률인데 30%가 넘습니다. 매출원가 및 판매비와 관리비가 잘 관리되고 있다는 것이지요.

2017년 실적 예측치는 매출 364억, 영업이익 124억입니다. 2016년 대비 매출은 74%, 영업이익은 66% 증가하는 것으로 예측되어 있습니다. 그만큼 성장이 가능할까? 하는 의문이 들 수 있는데, 1Q17의 실적을 보면 충분히 가능할 것으로 판단됩니다. 물론 중국 매출이 큰 비중을 차지하기 때문에 한중관계가 실적에 악영향을 미치지 않을까 우려가 되기도 하지만 사드 이슈가 지속되던 작년 하반기나 올해 상반기 실적을 보면 상승 추세가 그대로 이어지고 있어서 너무 우려할 필요는 없다고 생각되네요. 

의료정밀기기 업종의 평균 PER은 31.81입니다. 2016년 실적 기준 PER 17.9는 상당히 낮다는 생각이 됩니다. 오를 수 있는 여력이 충분해 보이네요. 평균 PER에 도달하려면 주가가 3,000은 훌쩍 넘겨야 합니다. 특히, 의료정밀기기 업체 중 피부용 의료기기에 집중하는 회사인 루트로닉과 하이로닉의 PER은43.15, 109.03으로 의료정밀기기의 평균을 상회하고 있습니다. 정말 매력적인 합병으로 느껴지네요.

가치만 놓고 본다면 올해 상반기를 뜨겁게 만들었던 케이프이에스스팩과 같은 상승세를 보여줄 수도 있는 합병 건이라 생각됩니다. 물론 케이티비스팩2호의 기관 보유 비율이 높고, 기관은 거래 재개 시 차익 실현을 하는 경우가 많아서 쉽게 오르지 못할 수도 있겠습니다. 하지만 주가가 결국 가치를 따라 수렴할 것이라고 믿는 다면 충분한 수익을 볼 수 있는 합병건이라 판단됩니다.

결론

- PER 17.9는 의료기기 업종의 평균 PER인 31.81보다 훨씬 낮다.

- 피부용 의료기기 업체와 비교하면 더욱 매력적인 합병.

- 매출, 영업이익 증가세도 상당히 높으며 영업이익률은 30%를 넘는 전형적인 성장하는 회사의 실적임

- 2017년 실적 예측치는 충분히 달성 가능한 수준이며 2017년 기준 예상 PER은 13에 불과함

- 스팩 투자자들에게 있어서 매력적인 합병임

*제가 작성한 합병 분석은 과거 실적, 미래 가치를 제 나름의 기준으로 판단하여 작성한 것으로 수익을 보장해주지 않습니다. 투자 시 참고만 하시고 투자에 대한 결정은 스스로 내리시기 바랍니다.

유진에이씨피씨스팩2호가 방산업체 유니맥스정보시스템과의 합병을 결정했다고 9월 11일에 공시했습니다.

따라서 해당 합병건은 합병상장예비심사에 들어가게 되며 유진에이씨피씨스팩2호는 심사 결과가 나올 때까지 거래가 정지 됩니다.

유니맥스정보시스템은 한컴의 자회사로 2016년 매출은 96억, 자본 총계는 76억, 영업이익 20억, 당기순이익은 16억원입니다.

해당 합병건으로 발행되는 신주는 18,563,098주, 기존 스팩주 5,500,000주로 거래 정지 직전 종가 2,060원 기준 시가총액은 496억, PER은 30.51, PBR은 6.48입니다.

PER이 높은 편이라서 피합병사가 고평가 된게 아닌지 아니면 미래가치가 높은지 추가로 확인해봐야 할 듯 합니다.

고평과 논란이 있었던 IBKS제3호스팩과 영구크린과의 합병이 취소되었습니다.

IBKS제3호스팩은 합병상장예비심사 과정에서 영구크린과 상호 협의를 통해 합병상장예비심사를 철회함에 따라 합병계약을 해지했다고 9월 8일에 공시했습니다.

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IBKS제3호스팩은 9월 11일에 거래가 재개될 예정이며 추후 적정한 합병대상기업을 물색하기 위한 작업을 재추진할 예정이라고 합니다.

해당 합병건은 취소되어 마땅하다는 생각이 듭니다.

부디 다음에는 스팩투자자도 발기인도 모두 만족할만한 기업과의 합병이 이루어졌으면 하는 바람입니다.

교보5호스팩은 코넥스 상장사인 나무기술과 합병을 취소한다고 7일 공시했습니다.

공시에 따르면 상장예비심사 미승인이 아니라 나무기술의 내부사정으로 인한 합병상장예비심사 철회입니다.

교보5호스팩은 다른 합병대상을 다시 물색하게 됩니다.

나무기술의 가치가 고평가 되어 합병시 PER이 37에 달할 정도로 부담스러운 합병 건이었는데 결국은 합병 취소가 되었네요.

좀더 좋은 합병 대상을 찾아서 스팩투자자와 발기인 모두 윈윈 할 수 있는 합병을 성사시켰으면 하는 바람입니다.

상장예비심사 승인이 나고 있지 않는 IBKS제3호스팩과 영구크린의 합병 건에 대한 기사가 나와서 소개할까합니다. 머니투데이에서 나온 기사의 일부를 발췌하여 올립니다.

포장이사 업체 영구크린이 스팩합병을 통한 코스닥 상장을 추진 중인 가운데 한국거래소의 심사 승인이 3개월간 지연되고 있다. IBK투자증권과 영구크린이 회사의 기업가치를 400억원 이상으로 책정했는데 무리한 밸류에이션을 적용한 게 아니냐는 지적이다. 

.....

스팩합병 예비심사가 이르면 2달 안에 승인이 결정되는 만큼 영구크린의 상장을 놓고 거래소가 고심을 거듭하고 있는 것으로 파악된다. 이 때문에 영구크린이 예정한 합병상장을 위한 주주확정기준일(8월 28일)도 이미 지났다. 

<이하 생략>

IBKS제3호스팩이 6월 8일에 상장예비심사에 들어가면서 거래 정지가 되었고 3달여가 지나가는데도 불구하고 아직 승인이 나지 않고 있습니다. 기사에서 나온 것처럼 밸류에이션 때문에 승인이 잘 안나는 것인지 확실치 않지만 합병과정에서 피합병사인 영구크린을 고평가 한 것만은 확실합니다.

영구크린의 2016년 순이익은 11억원에 불과하고 합병신주가 발행되면 합병사의 시가 총액은 약 421억원이나 됩니다. 이사 청소 업체의 PER이 36이나 됩니다. 비정상이죠. 그렇다고 미래가치가 있느냐...그것도 아닙니다.

해당 합병건의 합병상장심사 미승인이 나는게 맞고, 설사 승인 난다하더라도 주주들이 합병건을 부결시키는게 옳다고 생각됩니다. IBK투자증권이 왜 이런 무모한 합병을 하는지 모르겠네요.

기사 전문은 아래 링크를 통해서 읽으실 수 있습니다.

포장이사로 400억?…고평가 논란에 영구크린 상장 적신호 - 머니투데이

오늘(9월 6일) 거래 재개된 두 스팩의 주가 흐름이 좋지 않습니다.

케이비드림4호스팩은 오후 1시 45분을 기준으로 2,125원을 기록하며 시초가 대비 18%가량 하락하고 있으며 하나머스트5호스팩 역시 3,185원을 기록하며 시초가 대비 20%넘게 하락 중입니다.

장 초반에 오를거라 확신하며 매수에 참여한 투자자들의 손실이 엄청날 것으로 보이네요.

케이비드림4호스팩의 경우 동종업계의 PER이 그리 높지 않아서 부담없는 밸류에이션에도 불구하고 아쉽다는 생각을 했었는데 거래 재개 첫날에 이렇게 하락할 것이라고는 예상하지 못했습니다.

현재까지 기관 물량이 38만주정도 밖에 안 나왔는데 수급이 안되는 상황이라 남은 기관 물량에 대한 부담이 클 것으로 보이네요.

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하나머스트5호스팩은 4호때와 마찬가지로 시초가가 4,260원으로 거래 정지 직전 종가인 2,130원보다 2배 가량 오른 가격으로 장이 시작되었습니다만 결국 급락하고 말았습니다.

거래 재개 후 시초가가 너무 높은 경우에는 매수를 하지 않는 것이 바람직합니다. 높은 시초가를 보고 덤벼드는 개인투자자들에게 물량을 떠넘기는 형태로 흐름이 이어질 가능성이 높기 때문입니다. 시초가가 높다는 것은 이미 밸류에이션이 높아졌다는 것을 의미하므로 장 시작 이후 상승할 수 있는 모멘텀을 갉아먹는 것과 같습니다. 

반대로 하나머스트5호스팩 투자자들은 시초가가 높은 오늘 같은 경우에 수익을 실현하시는 것이 좋습니다. 미래자원엠엘과의 합병 건은 밸류에이션이 부담되는 상황인지라 이 정도의 가격이면 최상의 수익 실현이라고 생각되네요.

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스팩은 거래 정지 전에 투자하는 것이 가장 안전하다는 것을, 반대로 거래 재개 후 섣부른 투자에 대한 리스크는 크다는 것을 잘 오늘 두 스팩의 주가 흐름이 잘 보여줍니다. 

큰 수익을 노리기보다는 리스크를 줄이는 것이 가장 현명한 투자 방법입니다.

하나머스트5호스팩과 케이비드림4호스팩이 상장예비심사 승인을 받아서 9월 6일 거래가 재개됩니다.

하나머스트5호스팩은 동물용 사료 제조사인 미래자원엠엘과 합병 예정이며 미래자원엠엘의 2016년 당기순이익은 17억으로 합병시 PER은 21.6입니다.

케이비드림4호스팩은 건설 관련 업종인 이엑스티와 합병 예정이며 이엑스티의 2016년 당기순이익은 44억으로 합병사의 시총은 약 504억, PER은 11.6입니다.

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대우3호스팩은 합병 비율을 정정했다고 공시했습니다. 메디오젠과의 합병 비율은 기존 1대 8.4320주에서 1대 7.1870주로 변경되었으며 그로 인해 합병신주의 수가 줄게 되어 스팩주의 가치가 더 높아지게 됩니다. 결국 스팩투자자들에게 유리한 공시인데 시장에서 어떻게 반응할지 지켜봐야할 듯 합니다.

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9월 5일 예비상장심사에서 승인을 받아 9월 6일부터 거래가 재개되는 케이비드림4호스팩과 이엑스티와의 합병 분석입니다.

해당 합병 건은 6월 22일 공시되면서 스팩주의 거래가 정지되었고 합병상장심사에 들어가게 되었습니다. 기존에 발행된 스팩주는 5,315,000주, 합병 상장시 발행되는 신주는 20,007,574주로 거래 정지 직전 종가 1990원 기준 합병회사의 시총은 504억 정도 됩니다. 2016년 당기순이익은 44억, 자본총계는 201억으로 PER은 11.49, PBR은 2.5입니다. PER이 정말 낮아서 기대가 되기도 합니다만 반대로 우려가 되는 부분도 없는지 살펴봐야 합니다.

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이엑스티(이하 EXT)는 건설 기초 건자재 파일을 생산하고 공사하는 업체입니다. 파일은 건축물 및 플랜트 하부에 위치해 하중을 견딜 수 있게 하는 기초 건자재입니다. 특히 PF(Point Foundation)와 SAP(Screw Anchor Pile) 기술 경쟁력이 뛰어나다고 알려져 있습니다.

EXT의 제무재표는 훌륭합니다.

유동부채도 감당할만한 수준이고 현금성 자산도 증가 추세입니다.

실적도 아주 좋습니다.

매출이 매년 큰 폭으로 증가했습니다. 그에 비해 판매비와 관리비가 증가세가 거의 없어서 영업이익률 또한 매년마다 증가하는 추세입니다. B2B시장이라서 그런지 아니면 경쟁이 그리 치열하지 않는 것인지 확실치 않지만 투자하는 입장에서는 매력적입니다. 매출과 영업이익이 모두 증가하고 동시에 영업이익률도 지속적으로 높아지는 성장하는 회사의 실적이네요. 

실적 예측은 과거 10년의 건설업 수주 규모의 평균으로 추산하였는데 합리적으로 볼 수 있긴 합니다만 문제는 부동산 안정을 위한 8.2정책으로 부동산 경기가 급속도로 얼어붙고 있다는 점입니다. 따라서 건설 경기가 평균을 밑돌수 있으며 그로 인한 실적세가 감소할 수 있습니다.

8.2 부동산 대책으로 건설 관련 업종의 주가가 조정을 받고 있다는 점도 그리 달갑지 않습니다. 시장에서 건설업종을 바라보는 시선이 긍정적이지 않다는 점 또한 아쉬운 부분이네요.

동종업체들의 PER도 합병회사와 비슷하거나 조정을 받아 오히려 더 낮은 업체도 꽤 있어서 매력적이지 않아 보입니다. 다만 EXT의 영업이익률이 동종업계 대비 높다는 점은 경쟁력이 있어 보이게도 합니다. 

업황과 미래가치를 놓고 본다면 단기적으로 수익 실현을 하는 것이 나을 듯 해 보인다는 것이 저의 사견입니다.

결론은

낮은 PER....하지만 조정받은 건설업종의 PER역시 낮음

매년 보이는 눈에 띄는 실적 상승세...하지만 건설경기 침체 가능성

높은 영업이익률은 매력적임

*제가 작성한 합병 분석은 과거 실적, 미래 가치를 제 나름의 기준으로 판단하여 작성한 것으로 수익을 보장해주지 않습니다. 투자 시 참고만 하시고 투자에 대한 결정은 스스로 내리시기 바랍니다.

로보로보와의 합병을 결의한 하나머스트4호스팩이 상장예비심사 승인을 받으며 코스닥 시장에서 거래가 재개되었습니다. 

거래 정지 직전 종가인 2,135원의 100%인 4,270원에 거래가 재개되었으며 오전 11시 38분 기준 시가대비 11.71%가 오른 4,770원에 거래가 되고 있습니다.

해당 스팩에 투자하신 분들은 지금 매도하시면 2배 이상의 수익을 거두게 됩니다. 다만 시초가가 너무 높아서 그런지 상한가에는 안착하지 못하는 모습을 보이네요. 

하나머스트4호스팩의 합병 시 예상 PER은 거래 정지 직전 종가 2,135원 기준으로 22입니다. 이미 고평가되어있는 상태이므로 추가 매수는 금물이며 거래정지 전에 투자하셨던 분들은 적당히 빨른 시점에 손익 실현하는게 좋을 것 같다는 게 사견입니다.

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한화ACPC스팩은 8월 31일에 신주 상장이 되면서 디딤으로 사명이 변경되었습니다. 

엔에이치8호스팩 역시 9월 1일에 RFHIC로 사명 변경과 더불어 신주 상장이 되었습니다.

디딤과 RFHIC 모두 코스닥 상장 첫날에 약세를 면치 못하고 있네요.

PER이 높기도 하고 신주 상장할 때 강세를 보이는 스팩이 원래 드문 편입니다.

따라서 손익실현은 신주 상장 전에 하는게 확률상 가장 좋습니다.

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신주가 상장된 스팩들이 단기간 좋은 흐름을 보일지는 의문입니다.

골든브릿지제2호스팩과 노래반주기 제조업체인 엔터미디어와의 합병이 취소되었습니다.

뉴스에 따르면 엔터미디어의 내부 사정으로 상장예비심사를 철회했다고 하네요.

따라서 골든브릿지제2호스팩과의 합병 계약도 해지되었습니다.

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골든브릿지제2호스팩은 다시 거래가 재개되며 합병할 회사를 다시 찾아야하는 상황입니다.

문제는 골든브릿지제2호스팩에게 시간이 넉넉하지 않다는 점입니다.

관리종목으로 지정되어 1개월 이내에 합병을 위한 상장예비심사를 청구하지 않으면 골든브릿지제2호스팩은 상장폐지 수순을 밟게 됩니다.

그나저나 골든브릿지증권의 스팩들은 합병 성사를 제대로 못하고 있네요.

아직까지 합병 성사건이 제로입니다. 

합병 성사 능력이 전혀 없다고 보여지는데 골든브릿지의 스팩주에는 투자는 안하는게 나을 것 같습니다.

상장예비심사 승인으로 오늘(8월 25일)부터 거래가 재개되었던 대우스팩3가 상한가를 기록했습니다. 

대우스팩3호는 메디오젠과의 합병을 앞두고 있으며 2016년 실적 기준 PER은 30정도의 수준이었습니다. 고 PER임에도 불구하고 상한가를 기록했는데, 휴마시스와 합병하는 하이제2호스팩처럼 다시 2,000원대로 내려앉을지 아니면 가치를 제대로 인정받을지 지켜봐야겠네요. 

다만 이미 PER이 높은 상태에서 상한가까지 기록한 상태라 리스크가 크므로 추격 매수하는 것은 바람직하지 않습니다. 세력들에 의해서 당분간 주가는 롤러코스터를 탈 듯 하네요.

대우스팩3호가 상한가를 기록한 영향인지 다른 스팩주들도 들썩합니다.

휴마시스와 합병하는 하이제2호스팩은 오랜만에 많은 상승폭을 보여주었으며 그 밖에 합병을 앞두고 있는 여러 스팩들의 가격이 조금씩 올랐네요. 빨간색이 평소보다 많이 보입니다.

거래 정지중인 스팩들도 어서 예비심사 승인 받아서 스팩 시장을 활성화 시켜주면 좋겠네요.

신영스팩2호가 패션플랫폼과 합병하기로 결정했다고 8월 25일에 공시했습니다. 따라서 신영스팩2호는 예비상장심사에 들어가면서 거래가 정지 되었습니다.

신영스팩2호와 합병하는 패션플랫폼은 패션의류를 제조하는 회사이며 2016년 실적은 매출은 554억, 영업이익은 66억, 당기순이익은 52억입니다. 기존 스팩 발행주는 5,105,000주, 합병시 발행되는 신주는 20,156,309주로 시가총액은 505억입니다. 2016년 기준 PER은 9.76, PBR은 3.67입니다. PER이 아주 낮게 나왔네요. 

패션산업이 시장이 성장하는 분야가 아니라는 것을 감안하더라도 낮은 편으로 보입니다. 

아마도 2017년 실적이 하락세라서 그런 것으로 보이네요.

상장예비심사가 통과될 때 쯤 제대로 합병분석을 해봐야할 듯 합니다.