SNT다이내믹스

- SNT다이내믹스는 변속기를 주력으로 만드는 회사

- K9 자주포, K10 탄약운반장갑차, 천마, 비호 등 적용제품 확대 중

- 향후 추가 수주 확보 기대 및 수주 잔고 실적 전환에 따라 방위 산업 실적 비중이 지속 상승 예상

- 국내 방산 고객사에 변속기 독점 공급 중

 

수주 내역

- 2023년 9월 한화에어로스페이스 향 K9 변속기외 2종 수출사업 계약(4,786억원)

- 한화에어로스페이스의 K9해외 수출이 늘어날 수록 추가 수주 예상됨

- 2023년 1월 튀르키예 BMC향 자동변속기 공급계약(옵션포함 2,671억원)

- 현대로템의 K2 4차 양산 관련 변속기 채택여부가 중요함.

 

2024년 컨센서스는 매출 5,486억에 영업이익은 921억

2024년 예상 실적기준 PER은 10배 정도

 

 

 

역사적으로 5.1배에서 11배 사이에 왔다갔다 했기 때문에 비싸지도 않고 향후 K2의 변속기 채택 여부에 따라 밸류에이션이 상향될 가능성 또한 존재.

 

 

 

문제는 2025년 추정 실적에서 영업이익이 40%정도 떨어진다. 이유는? 모르겠다.

매출은 증가하나 이익만 떨어진다. 좀 더 파악이 필요하다.

 

 

 

 

 

 

하나증권 보고서

SNT다이내믹스 - 성장을 가속화시킬 방산 변속기 경쟁력

 

SK증권 보고서

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IM증권 보고서

SNT다이내믹스 - K2 전차 변속기 국산화 밸류 레벨업의 시작점