튼실한 묘목을 고르면 풍파에 대비할 수 있다

- 가격논리로 보면, 중소형주의 상대적 강세는 결국 시기의 문제이나 아직은 묘연한 상황

- 경험적으로 중소형주는 대형주에 비해 지정학적/정치적/정책적 리스크에 상대적으로 취약

- 분기 사상 최대 실적주, 고배당주, 잠재 성장주 등으로 중소형주들을 슬림화할 필요 

시장불확실성이 높은시기에는 실적주가대안

분기 실적 개선 모멘텀이 지속되는 종목들은 조정이 발생하더라도 상승채널 내에서 제한되는 것이 일반적이다. 주지하다시피 시장 불확실성이 높은 경우에는 실적에 기초하는 것이 상대적으로 유리하며, 특히나 사상 최대 분기 실적을 시현한 종목에 대한 선택과 집중은 좋은 전술이 될 수 있다.

3분기사상최대분기실적이예상되는주요중소형주들

주) P/E와 P/B는 9월 5일 종가 기준

자율주행차 관련주로의순환매 유입가능성 

미래 자동차산업과 구조적 변화와 관련해 동행적 궤적을 보이던 전기차 관련주와 자

율주행차 관련주들의 주가가 세계 최대 자동차 시장인 중국의 전기차 의무판매제 도

입 소식으로 인해 6월 이후 차별화가 급격히 진행되는 양상을 보였다. 하지만 전기차

와 자율주행차는 보완적 성격이 강하고 결국 미래 자동차는 ‘자율주행 전기차’로 귀결

될 수 밖에 없다는 점에서 전기차 관련주들의 고공행진은 자율주행차에 대한 관심도

도 제고시킬 가능성이 크다. 밸류에이션이나 실적 개선 모멘텀을 내재하고 있는 자율

주행차 관련 중소형주에 대한 길목지키기 전략도 무리 없는 선택지이다 

자율주행차관련주요중소형주들

단기 유망종목

신성델타테크

LG전자의 건조기 판매 급증과 더불어 세탁기, 청소기 등 프리미엄 가전제품 판매 호조에 따른 매출 성장 기대

LG화학의 국내외 배터리팩 공급이 예정돼 있어 향후 전기차 시장 확대에 따른 수혜 전망

구조조정으로 인한 일회성 비용 반영이 종료되며 순이익이 지난해 대비 가파른 개선세를 보일 전망

추천일: 17/08/25

아이콘트롤스 

입주량 증가에 따른 스마트홈 사업부 매출 증가 기대 

정부의 신재생에너지 정책에 딸느 건물에너지관리시스템(BEMS) 사업부의 사업성 부각 전망

그룹 오너인 정몽규 회장이 지분 29.9%를 보유하고 있어 일감몰아주기 규제 리스크 없음

추천일: 17/08/25

이엘피 

마진율이 높은 중국 매출 비중이 지난해 30%에서 올해 50%까지 확대되며 수익성 향상 전망

본사 이전을 통해 2019년까지 법인세가 100% 감면되며 무차입 경영을 추구하여 재무건전성이 우수함 

2017년 예상 PER 7.6배로 디스플레이 장비주 평균 PER 10.2배 대비 저평가 매력 부각

추천일: 17/08/09

코웰패션 

온라인 기반의 SPA 브랜드 전략을 통해 원가 경쟁력 확보와 추가 라이선스 브랜드 확대 가능

신규 런칭한 브랜드들이 안정적인 성장 궤도에 진입했고 기존 언더웨어 및 스포츠웨어 사업부도 성장 전망 

2017년 예상 PER 9.2배로 해외진출 및 사업영역 다각화를 통한 성장 가능성 대비 저평가 구간

추천일: 17/08/03

조광페인트 

목공용 도료 1위 업체로 국내 도료 업체들의 출혈경쟁 완화를 통한 수혜 전망

조선용 도료를 생산하는 조광요턴의 금년 지분법이익은 건조량 감소로 전년의 절반인 30억원에 그치겠으나 2018년부터 빠르게 개선될 전망 

부채비율 42%, PBR 0.7배로 지분법이익 악화를 감안해도 2017F PER 7.5배로 저평가 매력 상존

추천일: 17/07/25

피에스텍 

전력 수요 관리를 위한 AMI(지능형 계량시스템) 설치 수요 증가에 따라 가파른 외형성장 전망

작년 4월 이뤄진 공장이전과 증설에 이어 올해 8월 나주 신공장 완공으로 급증하는 수주에 대응 가능 

850억에 육박하는 현금성자산을 기반으로 한 적극적인 M&A 추진으로 잠재성장동력 강화 예상

추천일: 17/08/21

중장기 유망종목 

이엠텍 

국내 유일의 BA(Balanced Amature)스피커 생산 업체로 스피커 활용기술발전에 따른 수혜 전망

지난해 베트남 공장 증설과 자동화 설비 확대를 통한 생산성 확대와 인건비 절감 예상

갤럭시노트8과 V30 출시로 하반기 마이크로스피커와 리시버 관련 매출 증가 전망

추천일: 17/07/21

KG ETS 

스팀 판가와 동 가격이 동반 상승으로 수익성 개선을 위한 우호적인 환경 조성

국내 주요 FPCB업체들의 증설로 인한 전자소재 사업부의 실적 턴어라운드 전망

환경 규제 강화에 따른 지정 폐기물 비중 상승으로 환경 사업부의 수혜 전망

추천일: 17/07/06

SK 

정부의 주주환원정책과 재벌기업 지배구조개선 정책에 따른 수혜전망

글로벌 경기 회복에 따른 자회사들의 실적 상향 추세 지속 전망

실트론 인수를 통한 자회사 간 시너지와 탈석탄 발전정책에 따른 반사이익 전망

추천일: 17/05/30

풍산 

글로벌 인프라 투자 확대로 구리 가격 상승에 따른 수혜 전망 

풍산 주가의 저평가 용인인 Roll Margin(가공이익)이 과거 3~4%에서 올해 1분기 7%까지 상승하며 주가 할인 요인 제거 

현재 주가는 2017년 예상 실적 기준 PER 6.0배, PBR 0.8배(ROE 14.4%)로 벨류에이션 매력 부각

추천일: 17/05/24

이지바이오 

육계 및 돈육 시세 강세가 이어지고 있으며 성수기 진입에 따라 1분기에 이어 2분기에도 호실적 달성이 가능할 전망 

올해 당사의 자회사인 옵티팜 상장에 따른 공모자금 유입으로 재무구조 개선 기대

6월 하림그룹의 지주사인 제일홀딩스의 코스닥 상장에 따라 당사의 주가가 재조명될 가능성 존재 

추천일: 17/05/18

오텍 

역대 최대치인 전국 입주 아파트 가구 수와 미세먼지 우려 등으로 기능성 에어컨 설치 및 교체 수요 증가 전망 

2018년 페럴림픽 참가 선수를 위한 장애인용 버스 및 택시 부족으로 정부의 관련 투자 확대 가능성 

작년 4월 인수한 오텍오티스 파킹시스템의 안정적인 매출 성장이 가능하며 향후 오텍캐리어 통합빌딩관리 서비스(BIS)와 시너지 효과 기대 

추천일: 17/04/07

스몰캡 주간

웅진에너지

주요제품인 잉곳 및 웨이퍼 수요 증가로 인한 실적 턴어라운드

추천일: 17/09/04

지란지교시큐리티

17년 7월부터 편입되는 자회사 실적 성장 기대

추천일: 17/09/04

황금에스티

니켈가격 상승으로 인한 스테인레스 제품 판가 상승 수혜

추천일: 17/09/04

에코프로

글로벌 NCA 점유율 31%, NCM생산 가능에 따라 전기차 수요 증가에 따른 수혜

추천일: 17/08/28

엘엔에프

국내 배터리 업체에만 집중되어 있던 고객사가 중국업체로 확대

추천일: 17/08/28

일진머티리얼즈

2차전지용 일렉포일 생산능력 확대에 따른 실정 성장 전망

추천일: 17/08/28

백산

일시적인 2분기 실적 감소로 인한 과도한 주가 하락, 하반기 실적 성장 기대

추천일: 17/08/16

이테크건설

사상 최대 수주잔고를 기반으로 본업 성장 및 REC 상버 실적 기여 본격화

추천일: 17/08/10

제이브이엠

한미약품 그룹 편입 후 2016년 실적 턴어라운드 달성, 2017년 본격 성장 기대

추천일: 17/08/08

지엔씨에너지

증가하는 IDC향 발전기 수요와 친환경 발전소의 가파른 증가로 인한 실적 성장

추천일: 17/07/19

대명코퍼레이션

부실 사업정리에 따른 적자 폭 감소와 본업의 구조적 성장 기대

추천일: 17/07/14

우리손에프앤지

1분기 호실적, 2분기 역시 돼지고기 수요 증가 및 곡물 가격 하락으로 호실적 유지될 것

추천일: 17/05/22

단기 투자유망종목

대한유화

허리케인 영향으로 미국 에틸렌/PE 설비 1,140/450만톤 가동 차질

에틸렌/BD 마진 추가 개선

추천일: 17/09/04

동화기업

베트남 공장 CAPA 증설에 따른 해외부문의 성장 모멘텀 재부각

베트남에서 엠디에프뿐 아니라 마루 등 전 보드제품으로 확대

추천일: 17/09/04

사조산업

5월 신조선박 투입으로 전년대비 어획량 증가 기대

선망 어가 톤당 1,600불 하방 지지 전망, 이익 가시성 높아지는 국면

추천일: 17/09/04

웅진에너지

Wafer 설비 증설로 상반기 실적 턴어라운드 성공

1.5GW 규모의 Wafer 생산시설 확보하며 큰 폭의 성장 기대

추천일: 17/09/04

지란지교시큐리티

SpamSniper APT 출시로 인한 본업 매출 성장 기대

3분기부터 반영되는 두 연결 자회사 실적 호조세 예상

추천일: 17/09/04

케이씨텍

고객사의 3D NAND 증설 및 단수 증가로 CMP 장비 매출 증가 예상

텅스텐 Slurry 개발 진행 중, 향후 제품 다변화에 따라 매출 확대 기대

추천일: 17/09/04

현대백화점

2분기 대비 3분기 회복세 전환 긍정적, 4분기 기저효과 기대

12MF PER 7배, 밸류에이션 여유, 비중확대 유효

추천일: 17/09/04

황금에스티

니켈가격 상승으로 인한 판가 호조, 실적 성장 기대

자회사 인터컨스텍의 기여로 인한 이익 성장

추천일: 17/09/04

흥국화재

낮은 자동차보험 비중으로 수해 영향 적어 3Q 손해율, 실적 개선 기대

실적 호조에 따른 RBC개선 등 재무구조 변화 진행 중

추천일: 17/09/04

엔씨소프트

'리니지M' 성과 고무적, 3분기 실적 개선 폭 기대치 상회 전망

'리니지2레볼루션' 일본 출시 로열티,'블레이드앤소울M' 등 신작 가시화

추천일: 17/08/28

S-Oil

글로벌 지표 개선에 따른 정유 수요 증가

가동률 연간 최고치, 정제마진 호조 전망

추천일: 17/08/28

고려아연

2개 분기 연속 어닝서프라이즈로 연초부터 제기된 실적 악화 우려 해소

현 주가 12개월 Fwd PBR 1.34배에 불과(3년간 밴드 하단 수준)

추천일: 17/08/21

다산네트웍스

2Q 실적 부진하나 3Q/4Q 뚜렷한 실적 개선 추세 예상

3G 스마트폰 도입 이후 중단되었던 모바일 백홀 교체 수요 수혜 예상

추천일: 17/08/21

중장기 투자유망종목

웅진에너지

1.5GW 규모의 Wafer 생산시설 확보하며 큰 폭의 성장 기대

추천일: 17/09/04

황금에스티

니켈가격 상승으로 인한 판가 호조, 실적 성장 기대

추천일: 17/09/04

지란지교시큐리티

SpamSniper APT 출시로 본업 매출 성장 기대. 자회사 실적 호조 예상

추천일: 17/09/04

코웰패션

하반기 신규 브랜드 론칭 및 채널 확대 효과 기대. 밸류에이션, 배당 매력

추천일: 17/08/21

한화생명

하반기 이차스프레드 개선으로 실적 호조 전망

추천일: 17/08/14

SK네트웍스

성장성이 높은 M&A에 투자하면서 장기적으로 ROE 개선 위한 노력

추천일: 17/08/14

S-Oil

글로벌 정제설비 가동률 상승여력 감소에 따른 정제마진 호조 전망

추천일: 17/07/31

고려아연

2분기 연속 어닝서프라이즈로 연초부터 제기된 올해 실적 악화 우려 해소

추천일: 17/07/31

케이엠더블유

4G 보완투자로 미국/일본 매출 전망 낙관적. 5G 수혜주

추천일: 17/07/31

NAVER

모바일 광고시장 확대로 안정된 실적, 자회사 '라인' 성장성 존재

추천일: 17/07/13

한섬

M&A관련실적 불확실성해소.12MFPER10배로밸류에이션매력 높음

추천일: 17/07/10

SK하이닉스

DRAM,NAND출하량증가.양호한업황지속에증익가시성높은구간

추천일: 17/07/3

KB금융

1분기에이어2분기순이익호조. KB손보및캐피탈이익100%반영

추천일: 17/07/3

SK텔레콤

요금 인하 우려 낮아지는 상황. 하반기 인적 분할 기대감 부상

추천일: 17/07/3

SK

SK E&S, 1분기를 시작으로 적어도 2~3년의 증익 사이클 전망

추천일: 17/07/3

롯데케미칼

납사의 하향 안정화. 에틸렌 Up-Cycle 지속, 비에틸렌 체인 마진 개선

추천일: 17/07/3

녹십자

신규 품목(가다실), 기존 제품(알부민, 면역글로불린) 등 매출 성장 전망

추천일: 17/07/3

현대그린푸드

본업은2Q부터회복세,연결자회사의호실적전망.중장기배당확대여력

추천일: 17/07/3

SKC코롱PI

하반기 capa증설 가동시작, 실적모멘텀 풍부

코리아써키트

본업 빌드업보드 갤럭시 8부터 정상화 전망

인터플렉스

애플의 OLED탑재 비중 지속 증가에 따른 장기적 수혜 전망

도이치모터스

BMW5시리즈 흥행, 파이낸셜 흑자전환 기대, 오토월드 청약 모멘텀

서진시스템

강력한 원가경쟁력으로 관련 시장 잠식, 5G 및 메탈케이스 확대 수혜

일진디스플

포스터치 탑재 및 사파이어잉곳 정상화로 턴어라운드 기대

현대기계건설

신흥국 경기 회복에 따른 중대형 굴삭기 매출 증가 예상

필링크

크리스F&C 실적 온기 반영 시작

교보5호스팩은 코넥스 상장사인 나무기술과 합병을 취소한다고 7일 공시했습니다.

공시에 따르면 상장예비심사 미승인이 아니라 나무기술의 내부사정으로 인한 합병상장예비심사 철회입니다.

교보5호스팩은 다른 합병대상을 다시 물색하게 됩니다.

나무기술의 가치가 고평가 되어 합병시 PER이 37에 달할 정도로 부담스러운 합병 건이었는데 결국은 합병 취소가 되었네요.

좀더 좋은 합병 대상을 찾아서 스팩투자자와 발기인 모두 윈윈 할 수 있는 합병을 성사시켰으면 하는 바람입니다.

KB증권 안정성장형 추천 종목

△카카오

- 광고 등 주력 부문의 실적 턴어라운드 및 택시, 드라이버 등 O2O 비즈니스와 카카오 플랫폼과의 시너지 전략에 대한 기대감 유효

- 카카오뱅크의 성공적인 시장 진입으로 향후 핀테크 부문의 중장기 성장 모멘텀 강화 전망

△현대차 

- 하반기 G70, 코나 등 신차효과와 더불어 신흥국 판매 회복 기대감 유효

- 최근 가격 조정으로 현 주가는 올해 실적 기준 PBR 0.6배 이하 수준으로 하락, 가격 매력에 따른 트레이딩 매수 전략 제시 

△대한유화 

- 신규 증설 설비가 3분기부터 최대 가동률 도달할 것으로 전망되어 빠른 실적 회복 예상

- 2분기는 NCC 재가동의 지연과 중국의 과도한 재고확충의 영향으로 부진한 실적 예상되나 2분기를 바닥으로 턴어라운드 기대 

△LG디스플레이 

- 하반기 플렉서블 OLED와 대형WOLED TV 생산 설비 증설을 위해 약 6.3조원 투자예상

- 이는 중장기 성장동력 확보로 해석되어 주가 멀티플 상향의 근거로 작용할 전망

△삼성전자 

- 반도체, 스마트폰, 디스플레이, 가전부문 등의 안정적인 사업 포트폴리오 구성으로 2017년 실적 성장 지속 전망 

- 지배구조 개편 이슈 지속 예상, 자사주 매입 소각, 배당 정책 확대 등의 주주환원 정책강화 기대감 유효 

△엔씨소프트 

- 리니지2:레볼루션, 리니지 레드나이츠가 각각 앱스토어 매출순위 1, 2위를 유지하면서 4분기 실적에 크게 기여할 전망 

- 리니지레드나이츠의 성공으로 리니지M에 대한 기대감을 주기에는 충분. 리니지M 출시까지 양호한 실적 성장이 주가흐름에 긍정적 영향 예상 

△신한지주 

- 2017년까지 이익 성장 전망, 2016년 4분기 시장금리 상승 효과로 NIM 상승추세 지속 전망

- 미국 기준금리 인상에 따른 리스크 헷지 대안으로 은행주 투자매력 부각 및 저평가 매력 부각

KB증권 액티브형 추천 종목

△민앤지 

- 개인정보 보안부문의 안정적인 매출성장 및 주식투자노트 등 신규서비스의 매출 기여도 상승으로 실적 모멘텀 견조 

- 간편결제 및 인터넷뱅킹 시장확대로 자회사 세틀뱅크의 실적 고성장 기대감이 민앤지 주가에 반영될 것으로 전망 

△메지온 

- 희귀심장진환(폰탄수술) 치료제의 글로벌 3상이 순조롭게 진행되는 가운데, ‘18년 임상 종료 ’19년 승인까지 신약에 대한 모멘텀 유효 

- 현금성 자산 800억원, 향후 폰탄수술 치료제 가치 감안시 현 시가총액 대비 투자 매력이 높다고 판단 

△실리콘웍스 

- 국내외 스마트폰 메이커들이 OLED 디스플레이 채택을 늘리고 있어 동사의 OLED용 반도체 매출 성장세 전망 

- 원화강세 지속 및 연구개발 부담은 존재하나 하반기부터 본격적인 이익 개선 기대

△동진쎄미켐 

- 삼성전자 3D NAND와 중국 디스플레이 케파 증설 수혜 기업, 2분기 실적 순항(매출액 1954억, 영업이익 179억 기록) 

- 하반기 국내, 해외 부문 양적 성장과 디스플레이 및 반도체 부문 동반성장 영향으로 실적 개선 지속 전망 

△해성옵틱스 

- 카메라 렌즈, 액츄에이터, 모듈 등 모바일 카메라 관련 밸류체인을 모두 구성하고 있어 최대 고객사의 스마트폰 듀얼카메라 채택에 따른 수혜 전망 

- 고객사의 하반기 및 내년 신규모델 출시에 따라 하반기로 갈수록 실적개선이 뚜렷해질 전망이며, 모델수 증가에 따라 내년 실적전망도 긍정적 

△웰크론한텍 

- 식음료/ 환경 플랜트 설비부문의 신규수주 증가로 실적 턴어라운드 본격화 기대

- 태양광발전 프로젝트 등 신재생에너지 발전부문의 고성장이 기대되어 성장 모멘텀 강화 전망

상장예비심사 승인이 나고 있지 않는 IBKS제3호스팩과 영구크린의 합병 건에 대한 기사가 나와서 소개할까합니다. 머니투데이에서 나온 기사의 일부를 발췌하여 올립니다.

포장이사 업체 영구크린이 스팩합병을 통한 코스닥 상장을 추진 중인 가운데 한국거래소의 심사 승인이 3개월간 지연되고 있다. IBK투자증권과 영구크린이 회사의 기업가치를 400억원 이상으로 책정했는데 무리한 밸류에이션을 적용한 게 아니냐는 지적이다. 

.....

스팩합병 예비심사가 이르면 2달 안에 승인이 결정되는 만큼 영구크린의 상장을 놓고 거래소가 고심을 거듭하고 있는 것으로 파악된다. 이 때문에 영구크린이 예정한 합병상장을 위한 주주확정기준일(8월 28일)도 이미 지났다. 

<이하 생략>

IBKS제3호스팩이 6월 8일에 상장예비심사에 들어가면서 거래 정지가 되었고 3달여가 지나가는데도 불구하고 아직 승인이 나지 않고 있습니다. 기사에서 나온 것처럼 밸류에이션 때문에 승인이 잘 안나는 것인지 확실치 않지만 합병과정에서 피합병사인 영구크린을 고평가 한 것만은 확실합니다.

영구크린의 2016년 순이익은 11억원에 불과하고 합병신주가 발행되면 합병사의 시가 총액은 약 421억원이나 됩니다. 이사 청소 업체의 PER이 36이나 됩니다. 비정상이죠. 그렇다고 미래가치가 있느냐...그것도 아닙니다.

해당 합병건의 합병상장심사 미승인이 나는게 맞고, 설사 승인 난다하더라도 주주들이 합병건을 부결시키는게 옳다고 생각됩니다. IBK투자증권이 왜 이런 무모한 합병을 하는지 모르겠네요.

기사 전문은 아래 링크를 통해서 읽으실 수 있습니다.

포장이사로 400억?…고평가 논란에 영구크린 상장 적신호 - 머니투데이

Mid-Small Cap 추천종목

NHN한국사이버결제 

온라인 결제시장 성장에 따른 PG사업부문의 성장이 기대. 특히, 국내 소비의 계절성(여름휴가 시즌과 연말에 증가)으로 상반기 대비 하반기 실적 모멘텀이 높아 주목.

2017년 실적은 매출액 3628억원, 영업이익 192억원으로 최대 실적 갱신 전망.

추천일: 17/09/04

제넥신 

동사의 핵심 파이프라인 GX-H9(지속형성장호르몬) 기대감 확대 예상(오는 9월16일 국제 소아 내분비 학회에서 중간 임상데이터 결과 발표 예정) 

한독과 공동 개발중인 GX-H9은 기존 제품과는 달리 주1회 또는 월 2회 투여로 효과를 볼 수 있는 제품. 

추천일: 17/09/04

주성엔지니어링 

주요 고객사인 LGD의 플렉서블 OLED 투자확대가 예상 및 SK하이닉스의 3D NAND투자로 내년에도 수주 확대 추세는 지속될 전망. 

상대적으로 고마진인 Flexible OLED향 장비매출 비중 확대에 따라 이익측면에서의 개선도 기대.

추천일: 17/09/01

원익머티리얼즈 

DRAM 업황 호조는 물론 3D NAND와 OLED향 소재 출하 증가로 실적 모멘텀 점차 강화될 전망.

3D NAND는 적층 증가에 따른 신규 재료 공급 확대로, OLED는 고객사내 M/S 확대 수혜 기대.

추천일: 17/09/01

카프로

카프로락탐 가격 반등, 원재료 가격 안정으로 3분기 마진 확대 가능.

하반기 이익개선을 바탕으로 6년만에 순이익 흑자전환 기대. 

추천일: 17/08/30

인바디 

2분기 실적을 통해 주력사업인 전문가용 인바디 고성장세 확인. 하반기 인바디 밴드 신제품 효과도 기대. 

낮은 체성분 분석 침투율과 제품 다변화로 미국·중국 등 해외시장의 고성장세 지속 전망.

추천일: 17/08/11

도이치모터스 

올해 5시리즈, 2018년 X시리즈 및 2019년 3시리즈의 풀체인지가 예정돼 있어 신차 모멘텀 본격화가 예상되며, AS사업부의 CAPA 증가에 따른 매출 성장도 기대.

향후 도이치오토월드는 동사의 핵심 성장 동력이 될 것으로 예상되며, 올해 도이치파이낸스의 흑자전환이 예상되는 점에도 주목. 

추천일: 17/08/08

Large Cap 추천종목

신규추천종목 - 미래에셋대우

미래에셋대우

경쟁사가 진행중인 허셉틴 바이오시밀러가 유럽과 미국 허가 신청이 철회 및 지연되면서 반사이익 기대(동사는 EMA 보완자료 제출 후 예정대로 올해 4분기 유럽허가 취득 목표)

램시마 유럽 지역 판매 호조세 이어지면서 하반기 실적 개선도 예상 

추천일: 17/09/08

셀트리온

경쟁사가 진행중인 허셉틴 바이오시밀러가 유럽과 미국 허가 신청이 철회 및 지연되면서 반사이익 기대(동사는 EMA 보완자료 제출 후 예정대로 올해 4분기 유럽허가 취득 목표)

램시마 유럽 지역 판매 호조세 이어지면서 하반기 실적 개선도 예상 

추천일: 17/09/07

SK케미칼 

Co-polyester 신공장 가동 효과 및 생명과학 신제품 효과 본격화 기대.

하반기 전 사업부문 성장 통한 펀더멘털 개선 가능성 기대. 현주가는 2017E PBR 1.0배 수준으로 밸류에이션 매력도 부각. 

추천일: 17/09/04

한국콜마 

부진한 업황 불구 3분기 국내 화장품 유통채널 확대 및 신제품 출시로 점진적인 매출 회복 기대.

신공장 가동 및 ‘타미플루’ 제네릭 출시로 하반기 제약부문에서 고성장세 지속될 전망.

추천일: 17/08/30

두산 

신정부의 RPS 강화(2023년까지 발전량의 10% 신재생에너지로 충당→2030년까지 28%)에 따라 지연됐왔던 대형 연료전지 프로젝트들의 수주가 이어질 것으로 기대.

전자, 모트롤 등 기존사업 강세 지속, 면세점 턴어라운드 등으로 실적 개선 지속 전망.

추천일: 17/08/29

POSCO 

중국 철강가격이 강세에 따라 동사의 3분기 제품가격 하락폭 제한돼 실적이 개선될 것으로 전망.

1분기에 매입한 고가원료 고갈에 따른 하반기 원재료 투입가격 하향 안정화 또한 실적 개선에 긍정적. 

추천일: 17/08/28

삼성SDI 

성장동력인 xEV(친환경차)용/ESS(에너지저장장치)용 2차전지 영업가치 상승 기대.

2차전지 이외에도 OLED 스마트폰과 OLED TV 대중화에 따른 수혜가 기대되며, 올해 3년만의 영업이익 흑자전환 전망. 

추천일: 17/08/25

SK하이닉스 

DRAM의 경우 중국 IT업체들의 재고 조정, 하반기 공급 증가 가능성 등 부정적 요인에도 불구하고 서버향 수요가 견조해 가격 하락 압력은 제한적일 전망. 

제한적인 DRAM 공급과 NAND의 빠른 수요성장으로 인해 올해에 이어 내년에도 반도체 업황 호조세 지속될 것. 

추천일: 17/08/09

대한유화 

하반기 중국 수요 회복과 제품 가격 반등에 따른 NCC 업황 개선 전망.

지난 6월 에틸렌 증설이 완료된 가운데 외형확대와 원가절감, 원료자체 조달 등 증설 효과도 본격화될 것으로 기대. 

추천일: 17/08/07

오늘(9월 6일) 거래 재개된 두 스팩의 주가 흐름이 좋지 않습니다.

케이비드림4호스팩은 오후 1시 45분을 기준으로 2,125원을 기록하며 시초가 대비 18%가량 하락하고 있으며 하나머스트5호스팩 역시 3,185원을 기록하며 시초가 대비 20%넘게 하락 중입니다.

장 초반에 오를거라 확신하며 매수에 참여한 투자자들의 손실이 엄청날 것으로 보이네요.

케이비드림4호스팩의 경우 동종업계의 PER이 그리 높지 않아서 부담없는 밸류에이션에도 불구하고 아쉽다는 생각을 했었는데 거래 재개 첫날에 이렇게 하락할 것이라고는 예상하지 못했습니다.

현재까지 기관 물량이 38만주정도 밖에 안 나왔는데 수급이 안되는 상황이라 남은 기관 물량에 대한 부담이 클 것으로 보이네요.

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하나머스트5호스팩은 4호때와 마찬가지로 시초가가 4,260원으로 거래 정지 직전 종가인 2,130원보다 2배 가량 오른 가격으로 장이 시작되었습니다만 결국 급락하고 말았습니다.

거래 재개 후 시초가가 너무 높은 경우에는 매수를 하지 않는 것이 바람직합니다. 높은 시초가를 보고 덤벼드는 개인투자자들에게 물량을 떠넘기는 형태로 흐름이 이어질 가능성이 높기 때문입니다. 시초가가 높다는 것은 이미 밸류에이션이 높아졌다는 것을 의미하므로 장 시작 이후 상승할 수 있는 모멘텀을 갉아먹는 것과 같습니다. 

반대로 하나머스트5호스팩 투자자들은 시초가가 높은 오늘 같은 경우에 수익을 실현하시는 것이 좋습니다. 미래자원엠엘과의 합병 건은 밸류에이션이 부담되는 상황인지라 이 정도의 가격이면 최상의 수익 실현이라고 생각되네요.

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스팩은 거래 정지 전에 투자하는 것이 가장 안전하다는 것을, 반대로 거래 재개 후 섣부른 투자에 대한 리스크는 크다는 것을 잘 오늘 두 스팩의 주가 흐름이 잘 보여줍니다. 

큰 수익을 노리기보다는 리스크를 줄이는 것이 가장 현명한 투자 방법입니다.

하나머스트5호스팩과 케이비드림4호스팩이 상장예비심사 승인을 받아서 9월 6일 거래가 재개됩니다.

하나머스트5호스팩은 동물용 사료 제조사인 미래자원엠엘과 합병 예정이며 미래자원엠엘의 2016년 당기순이익은 17억으로 합병시 PER은 21.6입니다.

케이비드림4호스팩은 건설 관련 업종인 이엑스티와 합병 예정이며 이엑스티의 2016년 당기순이익은 44억으로 합병사의 시총은 약 504억, PER은 11.6입니다.

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대우3호스팩은 합병 비율을 정정했다고 공시했습니다. 메디오젠과의 합병 비율은 기존 1대 8.4320주에서 1대 7.1870주로 변경되었으며 그로 인해 합병신주의 수가 줄게 되어 스팩주의 가치가 더 높아지게 됩니다. 결국 스팩투자자들에게 유리한 공시인데 시장에서 어떻게 반응할지 지켜봐야할 듯 합니다.

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9월 5일 예비상장심사에서 승인을 받아 9월 6일부터 거래가 재개되는 케이비드림4호스팩과 이엑스티와의 합병 분석입니다.

해당 합병 건은 6월 22일 공시되면서 스팩주의 거래가 정지되었고 합병상장심사에 들어가게 되었습니다. 기존에 발행된 스팩주는 5,315,000주, 합병 상장시 발행되는 신주는 20,007,574주로 거래 정지 직전 종가 1990원 기준 합병회사의 시총은 504억 정도 됩니다. 2016년 당기순이익은 44억, 자본총계는 201억으로 PER은 11.49, PBR은 2.5입니다. PER이 정말 낮아서 기대가 되기도 합니다만 반대로 우려가 되는 부분도 없는지 살펴봐야 합니다.

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이엑스티(이하 EXT)는 건설 기초 건자재 파일을 생산하고 공사하는 업체입니다. 파일은 건축물 및 플랜트 하부에 위치해 하중을 견딜 수 있게 하는 기초 건자재입니다. 특히 PF(Point Foundation)와 SAP(Screw Anchor Pile) 기술 경쟁력이 뛰어나다고 알려져 있습니다.

EXT의 제무재표는 훌륭합니다.

유동부채도 감당할만한 수준이고 현금성 자산도 증가 추세입니다.

실적도 아주 좋습니다.

매출이 매년 큰 폭으로 증가했습니다. 그에 비해 판매비와 관리비가 증가세가 거의 없어서 영업이익률 또한 매년마다 증가하는 추세입니다. B2B시장이라서 그런지 아니면 경쟁이 그리 치열하지 않는 것인지 확실치 않지만 투자하는 입장에서는 매력적입니다. 매출과 영업이익이 모두 증가하고 동시에 영업이익률도 지속적으로 높아지는 성장하는 회사의 실적이네요. 

실적 예측은 과거 10년의 건설업 수주 규모의 평균으로 추산하였는데 합리적으로 볼 수 있긴 합니다만 문제는 부동산 안정을 위한 8.2정책으로 부동산 경기가 급속도로 얼어붙고 있다는 점입니다. 따라서 건설 경기가 평균을 밑돌수 있으며 그로 인한 실적세가 감소할 수 있습니다.

8.2 부동산 대책으로 건설 관련 업종의 주가가 조정을 받고 있다는 점도 그리 달갑지 않습니다. 시장에서 건설업종을 바라보는 시선이 긍정적이지 않다는 점 또한 아쉬운 부분이네요.

동종업체들의 PER도 합병회사와 비슷하거나 조정을 받아 오히려 더 낮은 업체도 꽤 있어서 매력적이지 않아 보입니다. 다만 EXT의 영업이익률이 동종업계 대비 높다는 점은 경쟁력이 있어 보이게도 합니다. 

업황과 미래가치를 놓고 본다면 단기적으로 수익 실현을 하는 것이 나을 듯 해 보인다는 것이 저의 사견입니다.

결론은

낮은 PER....하지만 조정받은 건설업종의 PER역시 낮음

매년 보이는 눈에 띄는 실적 상승세...하지만 건설경기 침체 가능성

높은 영업이익률은 매력적임

*제가 작성한 합병 분석은 과거 실적, 미래 가치를 제 나름의 기준으로 판단하여 작성한 것으로 수익을 보장해주지 않습니다. 투자 시 참고만 하시고 투자에 대한 결정은 스스로 내리시기 바랍니다.

로보로보와의 합병을 결의한 하나머스트4호스팩이 상장예비심사 승인을 받으며 코스닥 시장에서 거래가 재개되었습니다. 

거래 정지 직전 종가인 2,135원의 100%인 4,270원에 거래가 재개되었으며 오전 11시 38분 기준 시가대비 11.71%가 오른 4,770원에 거래가 되고 있습니다.

해당 스팩에 투자하신 분들은 지금 매도하시면 2배 이상의 수익을 거두게 됩니다. 다만 시초가가 너무 높아서 그런지 상한가에는 안착하지 못하는 모습을 보이네요. 

하나머스트4호스팩의 합병 시 예상 PER은 거래 정지 직전 종가 2,135원 기준으로 22입니다. 이미 고평가되어있는 상태이므로 추가 매수는 금물이며 거래정지 전에 투자하셨던 분들은 적당히 빨른 시점에 손익 실현하는게 좋을 것 같다는 게 사견입니다.

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한화ACPC스팩은 8월 31일에 신주 상장이 되면서 디딤으로 사명이 변경되었습니다. 

엔에이치8호스팩 역시 9월 1일에 RFHIC로 사명 변경과 더불어 신주 상장이 되었습니다.

디딤과 RFHIC 모두 코스닥 상장 첫날에 약세를 면치 못하고 있네요.

PER이 높기도 하고 신주 상장할 때 강세를 보이는 스팩이 원래 드문 편입니다.

따라서 손익실현은 신주 상장 전에 하는게 확률상 가장 좋습니다.

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신주가 상장된 스팩들이 단기간 좋은 흐름을 보일지는 의문입니다.

골든브릿지제2호스팩과 노래반주기 제조업체인 엔터미디어와의 합병이 취소되었습니다.

뉴스에 따르면 엔터미디어의 내부 사정으로 상장예비심사를 철회했다고 하네요.

따라서 골든브릿지제2호스팩과의 합병 계약도 해지되었습니다.

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골든브릿지제2호스팩은 다시 거래가 재개되며 합병할 회사를 다시 찾아야하는 상황입니다.

문제는 골든브릿지제2호스팩에게 시간이 넉넉하지 않다는 점입니다.

관리종목으로 지정되어 1개월 이내에 합병을 위한 상장예비심사를 청구하지 않으면 골든브릿지제2호스팩은 상장폐지 수순을 밟게 됩니다.

그나저나 골든브릿지증권의 스팩들은 합병 성사를 제대로 못하고 있네요.

아직까지 합병 성사건이 제로입니다. 

합병 성사 능력이 전혀 없다고 보여지는데 골든브릿지의 스팩주에는 투자는 안하는게 나을 것 같습니다.

상장예비심사 승인으로 오늘(8월 25일)부터 거래가 재개되었던 대우스팩3가 상한가를 기록했습니다. 

대우스팩3호는 메디오젠과의 합병을 앞두고 있으며 2016년 실적 기준 PER은 30정도의 수준이었습니다. 고 PER임에도 불구하고 상한가를 기록했는데, 휴마시스와 합병하는 하이제2호스팩처럼 다시 2,000원대로 내려앉을지 아니면 가치를 제대로 인정받을지 지켜봐야겠네요. 

다만 이미 PER이 높은 상태에서 상한가까지 기록한 상태라 리스크가 크므로 추격 매수하는 것은 바람직하지 않습니다. 세력들에 의해서 당분간 주가는 롤러코스터를 탈 듯 하네요.

대우스팩3호가 상한가를 기록한 영향인지 다른 스팩주들도 들썩합니다.

휴마시스와 합병하는 하이제2호스팩은 오랜만에 많은 상승폭을 보여주었으며 그 밖에 합병을 앞두고 있는 여러 스팩들의 가격이 조금씩 올랐네요. 빨간색이 평소보다 많이 보입니다.

거래 정지중인 스팩들도 어서 예비심사 승인 받아서 스팩 시장을 활성화 시켜주면 좋겠네요.

신영스팩2호가 패션플랫폼과 합병하기로 결정했다고 8월 25일에 공시했습니다. 따라서 신영스팩2호는 예비상장심사에 들어가면서 거래가 정지 되었습니다.

신영스팩2호와 합병하는 패션플랫폼은 패션의류를 제조하는 회사이며 2016년 실적은 매출은 554억, 영업이익은 66억, 당기순이익은 52억입니다. 기존 스팩 발행주는 5,105,000주, 합병시 발행되는 신주는 20,156,309주로 시가총액은 505억입니다. 2016년 기준 PER은 9.76, PBR은 3.67입니다. PER이 아주 낮게 나왔네요. 

패션산업이 시장이 성장하는 분야가 아니라는 것을 감안하더라도 낮은 편으로 보입니다. 

아마도 2017년 실적이 하락세라서 그런 것으로 보이네요.

상장예비심사가 통과될 때 쯤 제대로 합병분석을 해봐야할 듯 합니다.

메디오젠과 합병하는 대우스팩3호는 상장예비심사 승인을 받아 오늘(8월 25일)부터 거래가 재개 되었습니다. 메디오젠은 건강식품을 제조, 판매하는 회사입니다.

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한편 휴먼스캔과 합병을 결의했던 엔에이치SL스팩은 상장예비심사에서 미승인을 받았습니다.

따라서 합병이 취소될 듯 보이며 엔에치SL스팩은 다른 합병사를 찾아야할 것으로 판단됩니다.

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8월 25일 상장예비심사를 통과하여 거래 재개를 앞두고 있는 대우스팩3호와 메디오젠의 합병 분석입니다.

해당 합병 건은 6월 23일 공시되면서 스팩은 거래 정지되고 합병 건 관련 상장 예비 심사를 진행했습니다. 기존 발행된 스팩주는 5,410,000주 합병시 상장되는 신주는 43,863,264로 거래 정지 직전 2,010원 기준 시가총액은 약 990억입니다. PER은 30.74, PBR은 6.33입니다.

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메디오젠은 건강기능식품 등을 제조 판매하는 회사입니다. 건강기능식품 중에서 프로바이오틱스 원말을 B2B로 거래하는 비중이 아주 크네요. 

2014년부터 매출은 지속적으로 성장해오고 있습니다. 특히 2017년의 성장률은 가파를 것으로 예측을 하고 있습니다. 하지만 영업이익은 주춤합니다. 2016년 매출이 전년 대비 20%가까이 증가했음에도 불구하고 영업이익은 오히려 뒷걸음질쳤네요.

손익계산서를 보면 판매비와 관리비는 잘 관리되고 있어보이는데 매출원가의 증가폭이 매출의 증가폭보다 커서 영업이익률을 떨어뜨렸음을 확인할 수 있습니다. 매출원가 중에서도 제조경비가 큰 폭으로 증가했는데, 매출의 성장세가 커야만 영업이익이 조금이라도 증가할 수 있는 구조를 가지고 있는 듯 합니다.

영업이익률이 하락세이 있긴 하지만 그래도 2016년 기준 42% 수준입니다. 엄청나네요. 

2017년은 전년대비 영업이익이 25%이상 증가할 것으로 에측되고 있습니다. 눈여겨 볼만한 부분은 프로바이오틱스 관련 매출이 2017년 부터는 B2B외에 B2C가 추가로 예상되고 있다는 점입니다. 라비센이라는 브랜드로 프로바이오틱스 유산균 판매를 약국에서 시작했는데 라비센의 실적은 메디오젠의 외형 성장에 도움을 줄 것으로 보입니다. 해외 진출도 2017년부터 실적이 잡히는 것으로 보아 향후 지속적으로 확대될 가능성이 커 보입니다. 성장성에 있어서는 기대해볼만 하네요.

유사기업으로는 쎌바이오텍, 뉴트리바이오텍, 콜마비앤치, 서흥, 에이치엘사이언스, 현성바이탈 등 이 있습니다. 2017년도 예측 PER은 쎌바이오텍 15.51, 뉴트리바이오텍 32.78, 콜마비앤치 18.14, 서흥 14.68, 에이치엘사이언스 17.72, 현성바이탈은 20.82입니다. 메디오젠의 2017년 예상 PER인 23.53보다 유사기업의 PER이 대부분 낮습니다. 합병비율이 아쉽네요. 물론 유사기업인 뉴트리바이오텍처럼 PER이 높을 수도 있습니다. 2017년, 2018년 에측을 보면 엄청난 성장세가 예측되기되어 있는데 이런 부분이 시장에서 어떻게 평가 받느냐가 관건입니다. 고PER은 한편으로 회사가 미래의 가치와 성장성을 의미하기 때문입니다.

결론

- 미래 성장세는 높게 되어 있으나 정작 2016년에는 영업이익이 전년대비 하락하는 등 안정적이지 않음

- 프로바이오틱스 및 건강식품의 시장은 노령화사회에서 지속적으로 성장가능하므로 유망함

- B2C까지 사업영역을 넓혀서 외형 성장이 가능함

- 높은 영업이익률을 가지고 있음

- 합병사의 PER이 동종업계 대비 고평가 되어 있는 편, 미래 성장성이 관건임

*제가 작성한 합병 분석은 과거 실적, 미래 가치를 제 나름의 기준으로 판단하여 작성한 것으로 수익을 보장해주지 않습니다. 투자 시 참고만 하시고 투자에 대한 결정은 스스로 내리시기 바랍니다.

현재 주총까지 통과하여 합병을 앞두고 있는 스팩들을 분석해볼까 합니다. 

합병공시와 거래 재개 이후 테마주 처럼 급등과 급락을 반복하는 등 극한의 변동성을 보여주던 스팩들이 이제는 좀 더 안정적으로 가치를 따라 움직일 가능성이 높기 때문에 하여 이때쯤 한번 가치를 되짚어 보는 것도 좋을 것 같습니다.

1. 한화ACPC스팩

한화ACPC스팩은 디딤과의 합병을 앞두고 있고 합병상장은 8월 31일 입니다.

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차트를 보면 알겠지만 합병 대기 중인 다른 스팩들이 한차례씩 누려봤던 상한가의 기쁨을 한번도 누려보지 못했습니다. 상승폭이 커질 때마다 윗꼬리를 잡고 내려오는 모습을 항상 보여줘서 투자자를 답답하게 했던 녀석이네요.

8월 22일 종가는 2,145원이고 2017년 당기순이익 추정치는 약 41억으로 예상 PER은 19.9입니다. 동종업계 대비 PER이 적당한 수준으로 보여지나 2017년 실적이 2016년 대비 마이너스 성장할 것으로 예상되는 부분이 뼈 아픕니다. 올해 추가로 오픈하는 직영점들이 눈에 띄는 실적을 보여준다면 또 다른 기회가 올 수도 있겠지만 현재로선 희망고문인 것 같네요.

외국인도 들어오지 않고 기관도 순매도 기조를 이어가고 있어서 수급에서도 어려움이 많아 보입니다.

상승할만한 재료도 보이지 않고 수급에서도 부정적이고 주가가 좋은 방향으로 움직일지 불투명해 보이네요.

2. 엔에이치스팩8호

엔에이치스팩8호는 RFHIC와 합병을 앞두고 있고 합병상장일은 9월 1일입니다.

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주가는 지지부진합니다. 

6월말~7월 초에 조금 오르는 듯 하다가 하락 1,800원 대까지 떨어져 버렸습니다.

오늘(8월 22일) 종가는 1,985원으로 스팩 공모가인 2,000원에도 미치지 못하는 모습을 보여주고 있네요. 2017년 당기순이익 추정치는 약 108억으로 예상 PER은 24.51입니다. 

동종업계를 보면 케이엠더블유나 에이스테크처럼 저 PER인 기업이 있으나 많은 기업들이 적자입니다. 이동통신 분야 특성상 투자 싸이클이 지나고 나면 수익이 급감하기 때문인데 그런 측면에서 보면 RFHIC는 잘 버티고 있다고 보는게 맞는 듯 하네요. 물론 케이엠더블유 같은 기업이 더 매력적이긴 하지만요.

수급에 있어서는 좋아보입니다.

외인들은 사다가 다시 파는 분위기이긴 하지만 보유율이 얼마 되지 않고 기관은 최근에 순매수 중입니다. 상승할 가능성이 있어 보이네요.

3. 유안타제1호스팩

유안타제1호스팩은 글로벌텍스프리(이하 GTF)와 합병을 앞두고 있고 합병 상장일은 9월 19일입니다.

GTF의 2017년 예상 당기순이익은 77억이며 유안타제1호스팩의 8월 22일 종가 2,330원 기준 2017년 예상 PER은 28.76입니다. 

유안타제1호스팩은 거래 재개 이후 잠잠하다가 합병비율 조정 공시로 상한가를 2번 기록한 뒤 4000원까지 상승했습니다. 합병비율 조정은 세력에게 좋은 재료가 되었네요. 그 이후 제자리를 찾아 내려왔습니다.

와그트래블 투자 건은 주가에 큰 영향이 없는 듯 하며, 유럽의 텍스 리펀드 기업 인수를 고려중이라는 기사도 나오는데 지속적인 상승을 이끌어갈려면 검토가 아니라 의미있는 공시가 나와야 할 듯 합니다. 여전히 한중 관계는 얼어붙어 있어서 GTF의 사업 여건은 그다지 좋지 않아 보이네요. 다만 평창 올림픽 재료는 단기적으로 유효할 것으로 예상됩니다.

외국인 지분 변화량이 소폭 보이는데 큰 의미를 부여하긴 어렵습니다. 기관은 매매에 전혀 참여하고 있지 않습니다. 

사업 여건도 수급도 아쉬워 보입니다.

4. IBKS지엠비스팩

IBKS지엠비스팩과 화장품 업체 세화피앤씨의 합병상장일은 앞서 언급한 유안타제1호스팩과 동일한 9월 19일입니다. 

IBK지엠비스팩, 세화피앤씨 합병 분석

IBKS지엠비스팩 상한가

신한제3호스팩, 신영스팩3호, IBKS지엠비스팩 급락

거래 재개 이후 상한가 한 번을 기록 하는 등 이틀간 급등하다 그 뒤엔 기관의 물량 폭탄으로 끝없이 하락했습니다. 그 이후 움직임은 지지부진합니다. 

화장품업체인 세화피앤씨의 2017년 당기순이익은 36억이며 8월 22일 종가인 2,070원 기준 PER은 10.86입니다. 화장품업계의 평균 PER이 25 내외임을 감안하면 아주 저평가되어있다고 볼 수 있습니다. 

수급에 있어서 기관의 순매수가 보이긴 하지만 지속적이진 않네요. 외국인도 역시 매수/매도의 방향성이 보이지 않고 비율도 낮습니다. 

실적만 놓고 보면 올라야 정상인 주식입니다만 거래량이 너무 적네요. 그래도 기관의 매수가 지속된다면 상승하지 않을까 조심스레 예측해 봅니다.

5. 케이프이에스스팩

올해 가장 뜨거웠던 스팩 중 하나인 케이프이에스스팩은 켐트로스와의 합병을 앞두고 있고 합병상장일은 10월 11일입니다.

케이프이에스스팩 거래정지 해제 후 상한가

케이프이에스스팩 이틀 연속 상한가

6월에 10,000을 넘어서는 엄청난 급등세를 보였고 현재도 스팩 공모가의 3배가 넘는 6,000원 대에 안착하고 있습니다.

켐트로스의 2017년 예상 당기순이익은 약 58억으로 8월 22일 종가 기준 예상 PER은 26.34입니다. 참고로 바이오업계 평균 PER은 45내외이므로 상승 여력은 있다고 생각할 수 있습니다. 

수급을 놓고 본다면 기관의 매수/매도가 보이지 않고 외국인들의 변동량은 있긴 합니다만 미미해서 영향을 많이 끼치지는 못하며 세력에 의해서 주가 변동 움직임이 커보이네요. 기관이 매수자로 들어오는 순간 부터 안정적인 상승세가 나오지 않을까 싶습니다.

6. 하이제2호스팩

하이제2호스팩과 체외진단기 생산업체인 휴마시스의 합병 상장일은 10월 17일입니다.

하이제2호스팩, 휴마시스 합병 분석

하이제2호스팩 코스닥 예비 상장 심사 승인 및 거래 재개

하이제2호스팩 거래 재개 후 상한가

하이제2호스팩 연속 상한가 기록

거래 재개일 부터 이틀 연속 상한가를 기록한 뒤 그 이후는 계속 하락하다가 지금은 바닥을 다진 모습을 보여주고 있습니다. 2017년 당기순이익 예측치는 약 10억으로 8월 22일 종가 2,420원 기준 예상 PER은 68.9입니다. 합병 분석글(하이제2호스팩, 휴마시스 합병 분석)에서 휴마시스의 2017년 실적 예측에 대해서 믿지 못하겠다는 의견을 제시했었는데, 2017년 상반기까지 휴마시스는 4억의 영업이익을 냈습니다. 따라서 2017년 영업이익 10억이 달성하지 못할 높은 목표로 더 이상 보이지 않네요. 2016년에는 영업손실이 발생했었고 유사업체들 대부분이 적자인 것을 감안할 때 상승 여력은 있다고 판단됩니다.

기관이 참여하지 않고 있네요. 안정적인 상승을 위해서 역시 기관의 매수가 필요해 보입니다.

*제가 작성한 합병 분석은 제 나름의 기준으로 판단하여 작성한 것으로 수익을 보장해주지 않습니다. 투자 시 참고만 하시고 투자에 대한 결정은 스스로 내리시기 바랍니다.

하나금융10호스팩이 오늘(8월 22일) 코스닥 시장에 상장되었습니다.

상장하자마자 큰 폭으로 올랐다 다시 제자리를 찾아온 엔에이치12호스팩과 달리 하나금융10호스팩은 오름세가 전혀 없네요.

2,020원에 거래를 시작하여 현재 2,000원까지 내려왔습니다.

하나금융10호스팩의 공모청약 경쟁율은 2.43:1로 기존의 다른 스팩과는 달리 흥행이 된 편인데도 상장해서는 힘을 못쓰네요.

하나금융10호스팩은 시총이 90억이며 발기인은 헤리티지파트너스와 하나투자증권 그리고 NH투자증권입니다.

스팩의 강자인 NH투자증권이 타사 스팩의 발기인으로 참여한 부분이 눈에 띄네요.

한편 스팩계에서는 실적이 없는 헤리티지파트너스가 어떤 결과를 낼지 궁금하기도 합니다.

관련 링크

엔이이치스팩12호, 하나금융스팩10호 공모

최근 골든브릿지제3호스팩의 합병 실패, 대신밸런스제4호스팩의 합병 취소로 인하여 관련 기사가 조금씩 나오는데 그 중 눈에 띄는 기사가 있어서 소개할까 합니다.

연합인포맥스의 "'증권사 역량 부족이냐 기업이 문제냐'…스팩 합병 실패의 변"이라는 기사입니다.

 골든브릿지제1호스팩은 과거 거래소로부터 상장 승인을 받았으나 상장 계획을 철회한 바 있다. 제2호스팩의 경우 한 차례 공모를 포기한 뒤 상장해 현재 휴대용 노래방 기기 제조업체 엔터미디어의 합병 상장 예비 심사를 청구한 상태다. 골든브릿지제4호스팩의 경우 지난해 6월 드림티엔터테인먼트와의 합병 예비심사를 청구했으나 심사를 자진 철회하기도 했다. 스팩 합병 상장이 줄줄이 실패하거나 난항을 겪으며 일각에서는 골든브릿지증권의 스팩 운영 역량과 노하우가 부족한 것이 아니냐는 지적도 나왔다.

<중략>

코넥스 상장기업 중 지정자문인을 바꿔 코스닥 이전 상장을 도전한 기업 중 상장 문턱에서 미끄러진 곳이 더러 존재한다. 줌인터넷도 지정자문인을 한국투자증권에서 골든브릿지증권으로 바꿨다. 드림티엔터테인먼트는 하이투자증권에서 골든브릿지증권으로 주관사를 바꿨다. 얼마 전 스팩과 합병에 실패한 지티지웰니스도 하이투자증권에서 대신증권으로 주관계약을 변경한 사례다. 

1. 증권사의 역량이 스팩 합병에 큰 영향을 미친다

2. 코넥스 상장기업과의 합병은 실패 사례가 많다.

3. 주관사를 자주 변경하는 피합병기업(발행사)은 밸류에이션에 문제가 있을 가능성이 많다.

스팩 투자 방법 - 증권사와 발기인 위주로...

윗 기사의 전문은 아래 링크를 통해서 보실 수 있습니다.

증권사 역량 부족이냐 기업이 문제냐'…스팩 합병 실패의 변