지엔씨에너지 - 코로나사태로 확대되는 온라인 인프라 투자

IDC센터 구축 수요 증가에 따른 비상발전기 수요 증가 기대

최근 코로나사태로 인해 Off-line활동이 위축됨에 따라 Online에서의 데이터 사용량이 폭증하고 있으며 자택근무, 온라인교육과 같은 언택트(Untact) 시장이 빠르게 성장하고 있다. 온라인 기반 언택트 산업의 인프라 역할을 하는 것이 IDC센터이다. 빠르게 증가하는 데이터 트래픽을 감당하기 위해 IDC센터에 대한 투자는 계속 늘어날 것으로 본다. 지엔씨에너지는 IDC센터용 비상발전기 시장에서 시장점유율 70% 이상을 차지하는 1등 업체로 관련 시장 성장에 따른 수혜가 기대된다.

 

IDC향 비상발전기 매출추이는 2016년 228억원, 2017년 236억원, 2018년 281억원, 2019년 362억원으로 증가하였으며 올해에는 400억원을 넘어설 것으로 전망된다. IDC향 비상발전기는 5,000kW~30,000kW급 가스터빈 또는 디젤엔진이 공급되는데 주택 및 일반건축물 대비 발전용량이 높고 수익성이 좋은 가스터빈 제품 위주로 공급 되고 있다.

 

2019년 실적은 매출액 1,683억원(+33.5% yoy), 영업이익 91억원(+40.0% yoy, OPM 5.4%)으로 매출과 이익이 모두 증가하였다. 연도별 비상발전기 매출액 추이는 2017 년 870억원, 2018년 914억원, 2019년 1,152억원으로 매년 증가하고 있다. 비상발전기 사업 매출비중은 2017년 90.1%에서 2019년 68.4%로 감소했는데 신재생에너지 사업부문의 매출이 증가하면서 비상발전기사업의 절대 매출액이 증가함에도 불구하고 매출비중은 감소하는 모습이다. 2020년 예상실적은 매출액 1,930억원(+14.6% yoy) 영업이익 128억원(+40.6% yoy)으로 매출과 이익이 모두 증가할 것으로 예상된다. 실적 개선의 원인은 1) IDC향 비상발전기 공급물량 증가, 2) 일반 건축물 및 발 전/플랜트향 비상발전기 공급물량 증가, 3) 자회사 지엔원에너지와 한빛에너지의 신재생에너지 사업 외형성장이다.

 

출처: IBK투자증권