메탈라이프 - 통신용 화합물 반도체 수요는 필연적으로 지속 증가

투자포인트

① 안정적 Captive Market 보유, 동사의 최대주주는 GaN트랜지스터/전력 증폭기 전문 기업인 RFHIC(지분율 38.45%), 2019년 기준 RFHIC向 매출 비중은 56.5%

② 자체 개발한 적층 세라믹 기술 토대로 화합물 반도체 패키지 국산화에 성공한 국내 유일 기업

③ 高주파수 대역을 활용하는 5G는 화합물 반도체 수요가 가장 빠르게 증가할 것으로 예상, RF 통신 성능을 좌우하는 핵심 요소, 글로벌 화합물 반도체 관련 선두 주자인 CREE와 RFHIC를 거래처로 확보함에 따라 동반 실적 성장 기대

 

 

부문별 전망 및 투자의견

① 우리나라 소부장 특례 상장 1호 기업(12/24 상장), 수요예측 당시 희망 공모가 밴드 상단에서 공모가(13,000원) 확정 후, 상장 첫날 33,800원까 지 급등세, 이후 벤처금융 및 전문투자자 1개월 보호예수 지분 약 12% 매물 꾸준히 출회되며 주가 약세, 상장 3개월 되는 시점인 오는 3월 말 보호예수 해제 지분은 약 0.5% 수준으로 수급 부담 크지 않음, 상장 6개 월 이후 보호예수 해제 지분은 약 8%

② 대부분 수입에 의존했던 화합물 반도체 패키지 소재 국산화, 적층 세라 믹 기술 국산화에 성공했다는 점에서 향후 일본의 세라믹 기술이 적용 되어 있는 다양한 산업 분야로의 확대 적용도 가능할 전망

③ 반도체/군수/5G 통신/의료/수소연료전지 등 다양한 산업에 적용 가능